Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận giữa biến động giá nhiên liệu và áp lực tỷ giá hối đoái

Các hãng hàng không nội địa Ấn Độ đang chuẩn bị cho một năm tài chính đầy thách thức khi sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị và áp lực kinh tế vĩ mô đang đe dọa lợi nhuận của họ. Theo một báo cáo gần đây của Crisil, lợi nhuận hoạt động của ngành hàng không dự kiến sẽ giảm từ 10-15% do chi phí tăng cao và sự mất giá của đồng nội tệ.

Sự gia tăng chi phí Nhiên liệu phản lực hàng không (ATF)

Nhiên liệu vẫn là khoản chi phí lớn nhất đối với các hãng hàng không, thường chiếm 40% chi phí hoạt động. Tuy nhiên, trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng lên gần 60%. Xung đột đang diễn ra ở Trung Đông là nguyên nhân chính dẫn đến sự bất ổn này, đẩy giá ATF toàn cầu lên cao hơn 50% so với mức trước xung đột.

Mặc dù giá ATF toàn cầu gần đây đã hạ nhiệt từ mức xấp xỉ 145 USD/thùng xuống dưới 125 USD, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD được ghi nhận trong năm tài chính trước. Manish Gupta, Phó Giám đốc Xếp hạng tại Crisil Ratings, lưu ý rằng ngay cả khi có sự hạ nhiệt như mong đợi, chi phí nhiên liệu vẫn sẽ ở mức cao so với năm ngoái, gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận của các hãng hàng không.

Chi phí thuê máy bay và sự mất giá của đồng Rupee

Ngoài nhiên liệu, hai yếu tố quan trọng khác đang thắt chặt khả năng sinh lời: chi phí thuê máy bay tăng cao và sự suy yếu của đồng rupee. Khi các hãng hàng không Ấn Độ đang quyết liệt mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15%, đạt mức ước tính khoảng 27.000–28.000 crore Rupee trong năm tài chính này.

Sự mất giá của đồng rupee Ấn Độ càng làm phức tạp thêm bức tranh tài chính. Vì phần lớn các chi phí hàng không—bao gồm mua nhiên liệu, thuê máy bay và các hợp đồng bảo dưỡng quốc tế—đều được tính bằng ngoại tệ, nên đồng rupee yếu đi sẽ trực tiếp làm tăng chi phí kinh doanh. Crisil cảnh báo rằng sự kết hợp giữa lợi nhuận sụt giảm và chi phí thuê tăng cao có thể làm yếu đi khả năng của các hãng hàng không trong việc thanh toán các khoản thuê này chỉ bằng nguồn tích lũy nội bộ.

Biến động toàn cầu và triển vọng trong nước

Những khó khăn của các hãng hàng không Ấn Độ không phải là trường hợp cá biệt; chúng phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành hàng không toàn cầu. Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng đã hạ dự báo lợi nhuận toàn cầu cho năm 2026, viện dẫn các sự gián đoạn lộ trình ở khu vực Vùng Vịnh và sự tăng vọt bất ngờ của giá nhiên liệu phản lực.

Trong nước, Crisil ước tính rằng tổng lợi nhuận hoạt động của các hãng hàng không Ấn Độ có thể giảm xuống còn 16.000–17.000 crore Rupee trong năm tài chính này, giảm so với mức 19.000 crore Rupee được ghi nhận vào năm trước. Mặc dù nhu cầu của hành khách vẫn duy trì ở mức vững vàng và mạnh mẽ, nhưng khả năng các hãng hàng không chuyển các chi phí tăng cao này sang người tiêu dùng thông qua việc tăng giá vé đang bị hạn chế bởi việc tối ưu hóa công suất và sự cạnh tranh trên thị trường.

Các điểm chính cần lưu ý