Индийские авиакомпании сталкиваются с падением прибыли на фоне волатильности цен на топливо и валютных рисков

Индийские внутренние авиаперевозчики готовятся к сложному финансовому году, так как сочетание геополитической напряженности и макроэкономического давления угрожает их чистой прибыли. Согласно недавнему отчету Crisil, ожидается, что операционная прибыль авиационного сектора снизится на 10–15% из-за роста затрат и обесценивания валюты.

Рост стоимости авиационного керосина (ATF)

Топливо остается самой крупной статьей расходов авиакомпаний, обычно составляя 40% операционных затрат. Однако в периоды экстремальной рыночной волатильности эта доля может вырасти почти до 60%. Текущий конфликт на Ближнем Востоке стал основным фактором этой нестабильности, подтолкнув мировые цены на авиакеросин более чем на 50% выше уровней, предшествовавших конфликту.

Хотя мировые цены на авиакеросин недавно снизились с примерно 145 долларов за баррель до уровня ниже 125 долларов, они остаются значительно выше среднего показателя в 90 долларов, зафиксированного в предыдущем финансовом году. Маниш Гупта, заместитель главного директора по рейтингам в Crisil Ratings, отметил, что даже при ожидаемом снижении затраты на топливо останутся высокими по сравнению с прошлым годом, что будет оказывать сильное давление на маржинальность авиакомпаний.

Расходы на лизинг и обесценивание рупии

Помимо топлива, на прибыльность влияют еще два критических фактора: рост арендной платы за лизинг и ослабление рупии. Поскольку индийские авиакомпании агрессивно расширяют свои парки для удовлетворения растущего спроса, ожидается, что расходы на лизинговые платежи вырастут примерно на 15%, достигнув в этом финансовом году оценочных 27 000–28 000 крор рупий.

Обесценивание индийской рупии еще больше усложняет финансовую ситуацию. Поскольку подавляющее большинство расходов авиакомпаний — включая закупку топлива, лизинг самолетов и международные контракты на техническое обслуживание — номинировано в иностранных валютах, ослабление рупии напрямую увеличивает стоимость ведения бизнеса. Crisil предупреждает, что сочетание снижающейся прибыли и растущих затрат на лизинг может ослабить способность перевозчиков обслуживать эти обязательства исключительно за счет собственных средств.

Глобальная турбулентность и внутренние перспективы

Трудности индийских перевозчиков не являются единичным случаем; они отражают более широкую тенденцию в мировой авиационной промышленности. Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) также снизила свои прогнозы мировой прибыли на 2026 год, сославшись на перебои в работе маршрутов в регионе Персидского залива и неожиданные скачки цен на авиационное топливо.

На внутреннем рынке, по оценкам Crisil, совокупная операционная прибыль индийских авиакомпаний в этом финансовом году может снизиться до 16 000–17 000 крор рупий по сравнению с 19 000 крор рупий, зафиксированными в предыдущем году. Несмотря на то, что пассажирский спрос остается устойчивым и высоким, способность авиакомпаний перекладывать растущие издержки на потребителей через повышение тарифов ограничена оптимизацией мощностей и рыночной конкуренцией.

Основные выводы