Индийские авиакомпании сталкиваются с падением прибыли на фоне волатильности цен на топливо и валютных колебаний

Индийские внутренние авиаперевозчики готовятся к сложному финансовому году, так как сочетание растущих цен на топливо, обесценивания валюты и геополитической напряженности угрожает их прибыли. Согласно недавнему отчету Crisil, ожидается, что операционная прибыль сектора снизится на 10–15% по сравнению с прошлым годом.

Сокращение маржи на фоне роста стоимости ATF

Топливо остается самой значительной переменной статьей расходов для любой авиакомпании, обычно составляя 40% операционных затрат. Однако в периоды экстремальной волатильности эта доля может вырасти почти до 60%. Текущий конфликт на Ближнем Востоке привел к тому, что мировые цены на авиационное топливо (ATF) поднялись более чем на 50% выше уровней, предшествовавших конфликту.

Хотя мировые цены на ATF немного стабилизировались — снизившись с примерно 145 долларов за баррель в начале июня до менее чем 125 долларов в настоящее время — они остаются значительно выше среднего показателя в 90 долларов, зафиксированного в прошлом финансовом году. По оценкам Crisil, совокупная операционная прибыль внутренних авиакомпаний в этом году может упасть до диапазона от 16 000 до 17 000 крор рупий по сравнению с 19 000 крор рупий в предыдущем финансовом году.

Двойной удар: арендная плата и обесценивание рупии

Помимо топлива, авиакомпании борются с ростом капитальных затрат и валютными трудностями. Поскольку внутренние перевозчики агрессивно расширяют свои парки для удовлетворения растущего спроса, ожидается, что расходы на аренду вырастут примерно на 15%, достигнув оценочных 27 000–28 000 крор рупий в этом финансовом году. Это увеличение может ослабить способность авиакомпаний обслуживать эти договоры аренды исключительно за счет собственных средств.

Дополнительным финансовым бременем является обесценивание индийской рупии. Поскольку подавляющее большинство расходов авиакомпаний — включая аренду самолетов, техническое обслуживание и топливо — номинировано в иностранных валютах, ослабление рупии напрямую увеличивает операционные расходы. Хотя решение правительства ограничить рост цен на внутреннее авиационное топливо (ATF) на уровне 25% с апреля 2026 года создает некоторую долгосрочную подушку безопасности, текущее давление остается интенсивным.

Глобальная турбулентность и устойчивый спрос

Трудности не ограничиваются лишь Индией; это глобальное явление. Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) также снизила прогнозы мировой прибыли авиакомпаний на 2026 год, сославшись на перебои в авиамаршрутах в регионе Персидского залива и неожиданные скачки цен на авиационное топливо.

Несмотря на эти серьезные трудности, есть и светлая сторона: спрос со стороны пассажиров остается удивительно устойчивым. Хотя высокие операционные расходы и ограничения пропускной способности, вероятно, будут поддерживать высокие цены на авиабилеты, активный рост пассажиропотока обеспечивает базовый уровень выручки, который может помочь авиакомпаниям преодолеть этот период турбулентности.

Основные выводы