Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door brandstof- en valutaschommelingen
Indiase binnenlandse luchtvaartmaatschappijen bereiden zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een drietal factoren — stijgende brandstofkosten, devaluatie van de valuta en geopolitieke spanningen — hun winstgevendheid bedreigt. Volgens een recent rapport van Crisil wordt verwacht dat de operationele winsten voor de sector met 10-15% zullen dalen ten opzichte van het voorgaande jaar.
Krimpende marges door stijgende ATF-kosten
Brandstof blijft de belangrijkste variabele kostenpost voor elke luchtvaartmaatschappij en beslaat doorgaans 40% van de operationele kosten. Tijdens perioden van extreme volatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot bijna 60%. Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde prijzen voor Aviation Turbine Fuel (ATF) met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gedreven.
Hoewel de wereldwijde ATF-prijzen een lichte daling hebben laten zien — van ongeveer $145 per vat begin juni naar momenteel minder dan $125 — blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 dat in het vorige boekjaar werd geregistreerd. Crisil schat dat de gecombineerde operationele winst van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen dit jaar kan dalen tot tussen de Rs 16.000 crore en Rs 17.000 crore, tegenover de Rs 19.000 crore in het voorgaande boekjaar.
De dubbele klap van leasekosten en de devaluatie van de rupee
Naast brandstof hebben luchtvaartmaatschappijen te maken met stijgende kapitaaluitgaven en tegenwind door wisselkoersschommelingen. Nu binnenlandse maatschappijen hun vloot agressief uitbreiden om aan de stijgende vraag te voldoen, worden de leasekosten naar verwachting met ongeveer 15% te stijgen, tot naar schatting Rs 27.000-28.000 crore dit boekjaar. Deze stijging kan het vermogen van luchtvaartmaatschappijen om deze leases uitsluitend uit interne middelen te financieren, verzwakken.
Bij deze financiële druk komt de devaluatie van de Indiase rupee. Omdat een groot deel van de kosten voor luchtvaartmaatschappijen — waaronder vliegtuigleases, onderhoud en brandstof — in vreemde valuta wordt uitgedrukt, drijft een zwakkere rupee de operationele kosten direct op. Hoewel het besluit van de overheid om de stijging van de binnenlandse ATF-prijzen vanaf april 2026 te beperken tot 25% een zekere buffer op de lange termijn biedt, blijft de directe druk intens.
Mondiale turbulentie en veerkrachtige vraag
De strijd beperkt zich niet tot de Indiase kust; het is een wereldwijd fenomeen. De International Air Transport Association (IATA) heeft ook haar wereldwijde winstverwachtingen voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd, met als reden verstoringen in de vluchtroutes in de Golfregio en onverwachte stijgingen van de prijzen voor vliegtuigbrandstof.
Ondanks deze aanzienlijke tegenwind is er een lichtpuntje: de vraag van passagiers blijft opmerkelijk veerkrachtig. Hoewel hogere operationele kosten en capaciteitsbeperkingen de luchtvaarttarieven waarschijnlijk hoog zullen houden, biedt de sterke groei in het passagiersverkeer een basisinkomen dat luchtvaartmaatschappijen kan helpen om deze turbulente periode te overbruggen.
Belangrijkste conclusies
- Winstdaling: De operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen zullen dit boekjaar naar verwachting met 10-15% dalen, tot een geschat bedrag van Rs 16.000-17.000 crore.
- Kostendrijvers: Hoge ATF-prijzen (momenteel boven het gemiddelde van $90 van vorig jaar) en stijgende leaseprijzen (die naar verwachting oplopen tot Rs 28.000 crore) zijn de belangrijkste factoren die de marges onder druk zetten.
- Impact van wisselkoersen: De depreciatie van de rupee verergert de kosten, aangezien grote uitgaven zoals onderhoud en leasecontracten in vreemde valuta moeten worden betaald.