Індійські авіакомпанії стикаються зі спадом прибутків на тлі волатильності цін на пальне та валютних коливань

Індійські внутрішні перевізники готуються до складного фінансового року, оскільки поєднання зростання вартості пального, знецінення валюти та геополітичної напруженості загрожує їхнім прибуткам. Згідно з нещодавнім звітом Crisil, прогнозується, що операційний прибуток у цьому секторі знизиться на 10–15% порівняно з попереднім роком.

Скорочення маржі на тлі зростання вартості ATF

Пальне залишається найважливішою змінною статтею витрат для будь-якої авіакомпанії, зазвичай становлячи 40% операційних витрат. Однак у періоди екстремальної волатильності ця частка може зрости майже до 60%. Поточний конфлікт на Близькому Сході спричинив зростання світових цін на авіаційне турбопальне (ATF) більш ніж на 50% порівняно з рівнями до початку конфлікту.

Хоча світові ціни на ATF дещо стабілізувалися — впавши приблизно зі 145 доларів США за барель на початку червня до менш ніж 125 доларів на сьогодні — вони залишаються значно вищими за середній показник у 90 доларів, зафіксований у попередньому фінансовому році. За оцінками Crisil, сукупний операційний прибуток внутрішніх авіакомпаній цього року може впасти до рівня від 16 000 до 17 000 крор рупій, порівняно з 19 000 крор рупій у попередньому фінансовому році.

Подвійний удар: орендна плата та знецінення рупії

Окрім пального, авіакомпанії борються зі зростанням капітальних витрат та валютними труднощами. Оскільки внутрішні перевізники агресивно розширюють свої флоти, щоб задовольнити зростаючий попит, очікується, що витрати на оренду зростуть приблизно на 15%, досягнувши оціночних 27 000–28 000 крор рупій у цьому фінансовому році. Це зростання може послабити здатність авіакомпаній обслуговувати ці оренди лише за рахунок власних накопичень.

До цього фінансового навантаження додається знецінення індійської рупії. Оскільки переважна більшість витрат авіакомпаній — включаючи оренду літаків, технічне обслуговування та пальне — номінована в іноземній валюті, слабша рупія безпосередньо збільшує операційні витрати. Хоча рішення уряду обмежити зростання внутрішніх цін на ATF рівнем 25% з квітня 2026 року забезпечує певну довгострокову підтримку, миттєвий тиск залишається інтенсивним.

Глобальна турбулентність та стійкий попит

Ця боротьба не обмежується берегами Індії; це глобальне явище. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) також знизила свої прогнози глобального прибутку авіакомпаній на 2026 рік, посилаючись на перебої в маршрутах польотів у регіоні Перської затоки та несподівані стрибки цін на авіаційне паливо.

Попри ці значні труднощі, є і позитивні моменти: попит пасажирів залишається надзвичайно стійким. Хоча високі операційні витрати та обмеження пропускної здатності, ймовірно, утримають ціни на авіаквитки на високому рівні, стійке зростання пасажиропотоку забезпечує базовий рівень доходу, який може допомогти авіакомпаніям подолати цей період турбулентності.

Основні висновки

• Зниження прибутку: Очікується, що операційний прибуток внутрішніх авіакомпаній цього фінансового року впаде на 10-15%, досягнувши приблизно 16 000–17 000 крор рупій.
• Фактори витрат: Високі ціни на авіаційне паливо (ATF) (наразі вищі за середній показник минулого року у $90) та зростання орендної плати за лізинг (прогнозується до 28 000 крор рупій) є основними чинниками, що знижують маржинальність.
• Вплив валютних коливань: Знецінення рупії посилює витрати, оскільки основні статті витрат, такі як технічне обслуговування та лізинг, мають оплачуватися в іноземній валюті.