Індійські авіакомпанії стикаються зі спадом прибутків на тлі стрибків цін на пальне та валютної волатильності

Індійський авіаційний сектор готується до складного фінансового року, оскільки поєднання геополітичної напруженості та макроекономічних труднощів загрожує прибутковості. Згідно з нещодавнім звітом Crisil, очікується, що операційний прибуток вітчизняних перевізників знизиться на 10–15 відсотків через зростання операційних витрат.

Важкий тягар авіаційного гасу (ATF)

Пальне залишається найбільшою змінною статтею витрат для індійських авіакомпаній, зазвичай становлячи 40% операційних витрат за стабільних умов. Однак у періоди екстремальної ринкової волатильності ця частка може злетіти майже до 60%.

Поточний конфлікт на Близькому Сході підняв світові ціни на ATF більш ніж на 50% порівняно з доконфліктним рівнем. Хоча ціни знизилися з пікового значення приблизно 145 доларів США за барель на початку червня до рівня нижче 125 доларів, вони залишаються значно вищими за середній показник попереднього фінансового року, який становив 90 доларів за барель. Маніш Гупта, заступник головного директора з рейтингування в Crisil Ratings, зазначив, що навіть за умови очікуваного зниження, витрати на пальне залишатимуться високими порівняно з минулим роком, що триматиме маржу під постійним тиском.

Знецінення валюти та зростання орендної плати за лізинг

Окрім пального, індійські перевізники ведуть двофронтову боротьбу проти знецінення валюти та витрат на розширення флоту. Оскільки переважна більшість авіаційних витрат — включаючи технічне обслуговування літаків, пальне та лізинг — номіновані в іноземній валюті, ослаблення індійської рупії посилило тиск на витрати.

Водночас агресивні стратегії розширення флоту, прийняті вітчизняними гравцями, призводять до зростання витрат на лізинг. Crisil оцінює, що витрати на орендну плату за лізинг зростуть приблизно на 15%, досягнувши від 27 000 до 28 000 крор рупій у цьому фінансовому році. Таке зростання постійних витрат у поєднанні зі зниженням операційного прибутку може потенційно послабити здатність авіакомпаній обслуговувати свої лізингові зобов'язання за рахунок власних коштів.

Глобальна тенденція галузевої турбулентності

Боротьба індійських авіакомпаній відображає ширшу глобальну тенденцію. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) також знизила свій прогноз прибутків авіакомпаній на 2026 рік, посилаючись на подібні потрясіння в регіоні Перської затоки та непередбачувану вартість реактивного пального.

While passenger demand remains resilient globally, providing a silver lining through strong traffic growth, the industry is caught in a squeeze. The combination of higher operational expenses and capacity constraints is likely to keep airfares elevated, even as airlines struggle to maintain profitability.

Key Takeaways