חברות התעופה ההודיות מתמודדות עם צניחה ברווחים על רקע זינוק במחירי הדלק ותנודתיות בשערי החליפין
מגזר התעופה ההודי נערך לשנת כספים מאתגרת, כאשר שילוב של מתיחות גיאופוליטית ורוחות נגדיות מאקרו-כלכליות מאים על השורה התחתונה. על פי דוח שנערך לאחרונה על ידי Crisil, חברות התעופה המקומיות צפויות לראות ירידה של 10-15 אחוזים ברווח התפעולי שלהן עקב עלייה בעלויות התפעול.
הנטל הכבד של דלק סילוני (ATF)
הדלק נותר ההוצאה המשתנה הגדולה ביותר עבור חברות התעופה ההודיות, ומהווה בדרך כלל כ-40% מהעלויות התפעוליות בתנאים יציבים. עם זאת, בתקופות של תנודתיות קיצונית בשוק, נתח זה יכול לזנק לכמעט 60%.
הסכסוך המתמשך במזרח התיכון דחף את מחירי ה-ATF העולמיים ביותר מ-50% מעל לרמות שלפני הסכסוך. למרות שהמחירים התמתנו משיא של כ-145 דולר לחבית בתחילת יוני לרמות שמתחת ל-125 דולר, הם נותרו גבוהים משמעותית מהממוצע בשנה הכספית הקודמת, שעמד על 90 דולר לחבית. מניש גופטה (Manish Gupta), סגן מנהל דירוגים ב-Crisil Ratings, ציין כי גם עם ההתמתנות הצפויה, עלויות הדלק יישארו גבוהות בהשוואה לשנה שעברה, מה שישאיר את שולי הרווח תחת לחץ מתמיד.
שחיקת המטבע ועלייה בתשלומי הליסינג
מעבר לדלק, חברות התעופה ההודיות נלחמות בקרב דו-חזיתי נגד שחיקת המטבע ועלויות הרחבת הצי. מכיוון שרוב מוחלט של הוצאות חברות התעופה – כולל תחזוקת מטוסים, דלק וליסינג – נקוב במטבעות זרים, היחלשות הרופי ההודי החריפה את הלחץ על העלויות.
במקביל, אסטרטגיות ההרחבה האגרסיביות של הצי שאומצו על ידי השחקנים המקומיים מעלות את הוצאות הליסינג. Crisil מעריכה כי הוצאות הליסינג יעלו בכ-15%, ויגיעו לטווח שבין 27,000 קרור ל-28,000 קרור רופי במהלך השנה הכספית הנוכחית. זינוק זה בעלויות הקבועות, בשילוב עם התמתנות ברווחים התפעוליים, עלול להחליש את יכולתן של חברות התעופה לעמוד בתשלומי הליסינג באמצעות צבירה פנימית.
מגמה עולמית של טלטלה במגזר
המאבק של חברות התעופה ההודיות משקף מגמה עולמית רחבה יותר. גם איגוד התעופה הבינלאומי (IATA) הוריד את תחזית הרווח הגלובלית של חברות התעופה לשנת 2026, תוך ציון שיבושים דומים באזור המפרץ ועלויות דלק סילוני בלתי צפויות.
בעוד שהביקוש לנוסעים נותר עמיד ברחבי העולם, מה שמהווה נקודת אור באמצעות צמיחה חזקה בתעבורה, התעשייה נתונה בלחץ. השילוב של הוצאות תפעוליות גבוהות יותר ומגבלות קיבולת צפוי לשמור על מחירי כרטיסי הטיסה גבוהים, גם כאשר חברות התעופה נאבקות לשמור על רווחיות.
נקודות מרכזיות
- תחזית רווח: הרווחים התפעוליים המשולבים של חברות התעופה המקומיות צפויים לרדת ל-16,000–17,000 קרור רופי, לעומת 19,000 קרור רופי בשנה הפיסקלית הקודמת.
- גורמי עלייה בעלויות: עליית מחירי דלק הסילון (ATF), המגיעה לעד 60% מההוצאות התפעוליות, ועלייה של 15% בדמי החכירה, הם הגורמים העיקריים לכיווץ שולי הרווח.
- רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות: ירידת ערך הרופי מעצימה את עלות ההוצאות הנקובות במטבע חוץ, כולל תחזוקה ודלק.