Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door stijgende brandstofprijzen en forex-volatiliteit

De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van geopolitieke spanningen en macro-economische tegenwind de winstgevendheid bedreigt. Volgens een recent rapport van Crisil wordt verwacht dat de exploitatiewinsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen met 10-15 procent zullen dalen door stijgende operationele kosten.

De zware last van vliegtuigbrandstof (ATF)

Brandstof blijft de grootste variabele kostenpost voor Indiase luchtvaartmaatschappijen en beslaat onder stabiele omstandigheden doorgaans 40% van de operationele kosten. Tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot bijna 60%.

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gedreven. Hoewel de prijzen zijn gedaald vanaf een piek van ongeveer $145 per vat begin juni naar minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 per vat in het vorige boekjaar. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bij Crisil Ratings, merkte op dat de brandstofkosten, zelfs met de verwachte matiging, hoog zullen blijven in vergelijking met vorig jaar, waardoor de marges onder constante druk blijven staan.

Valutadevaluatie en stijgende leasekosten

Naast brandstof voeren Indiase luchtvaartmaatschappijen een strijd op twee fronten tegen de devaluatie van de valuta en de kosten voor vlootuitbreiding. Omdat een groot deel van de luchtvaartkosten — waaronder vliegtuigonderhoud, brandstof en leasing — in vreemde valuta wordt uitgedrukt, heeft de verzwakking van de Indiase rupee de kostendruk verhoogd.

Tegelijkertijd drijven de agressieve strategieën voor vlootuitbreiding van binnenlandse spelers de leasekosten op. Crisil schat dat de leasekosten met ongeveer 15% zullen stijgen en dit boekjaar tussen de Rs 27.000 crore en Rs 28.000 crore zullen liggen. Deze stijging van de vaste kosten, in combinatie met dalende exploitatiewinsten, zou de capaciteit van luchtvaartmaatschappijen om hun leaseverplichtingen uit eigen middelen te voldoen, kunnen verzwakken.

Een wereldwijde trend van sectorale turbulentie

De strijd van de Indiase luchtvaartmaatschappijen weerspiegelt een bredere wereldwijde trend. De International Air Transport Association (IATA) heeft ook haar wereldwijde winstvoorspelling voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd, met verwijzing naar vergelijkbare verstoringen in de Golfregio en onvoorspelbare kosten voor vliegtuigbrandstof.

Hoewel de vraag naar passagiers wereldwijd veerkrachtig blijft, wat een lichtpuntje vormt door de sterke groei van het verkeer, bevindt de sector zich in een klem. De combinatie van hogere operationele kosten en capaciteitsbeperkingen zal de vliegtarieven waarschijnlijk hoog houden, zelfs terwijl luchtvaartmaatschappijen moeite hebben om de winstgevendheid te behouden.

Belangrijkste conclusies