Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door stijgende brandstofprijzen en wisselkoersvolatiliteit

De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van geopolitieke spanningen en macro-economische verschuivingen de winstgevendheid bedreigt. Een recent rapport van Crisil suggereert dat binnenlandse luchtvaartmaatschappijen te maken krijgen met een aanzienlijke krimp in de operationele winst door stijgende kosten en de devaluatie van de valuta.

Vooruitzichten voor winstgevendheid: een verwachte daling van 15%

Het wordt verwacht dat de gecombineerde operationele winst van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen in het huidige boekjaar met 10% tot 15% zal dalen. Volgens Crisil wordt voorspeld dat de totale operationele winst van de sector zal dalen naar tussen de ₹16.000 crore en ₹17.000 crore, tegenover ongeveer ₹19.000 crore in het voorgaande boekjaar.

Deze neerwaartse trend wordt veroorzaakt door een "perfecte storm" van hoge prijzen voor vliegtuigbrandstof (Aviation Turbine Fuel, ATF), beperkingen in het luchtruim als gevolg van regionale conflicten en de verzwakking van de Indiase rupee. Hoewel een oplossing voor het conflict in het Midden-Oosten enige verlichting kan bieden, suggereert het rapport dat de mogelijkheid om de passagiersprijzen te verhogen om deze kosten te compenseren beperkt blijft.

De ATF-last en geopolitieke impact

Brandstof blijft de belangrijkste variabele in de economie van luchtvaartmaatschappijen. Onder normale omstandigheden beslaat vliegtuigbrandstof bijna 40% van de operationele kosten van een luchtvaartmaatschappij; tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot wel 60%.

Het conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gedreven. Hoewel de prijzen zijn gedaald vanaf een piek van ongeveer $145 per vat begin juni naar minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 per vat in het vorige boekjaar. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bij Crisil Ratings, merkte op dat de brandstofkosten, zelfs met deze daling, verhoogd zullen blijven in vergelijking met eerdere perioden.

Stijgende leasekosten en devaluatie van de rupee

Naast brandstof worden Indiase luchtvaartmaatschappijen geconfronteerd met toenemende druk vanuit twee andere financiële fronten: leasecontracten en wisselkoersvolatiliteit.

As airlines aggressively expand their fleets to meet growing demand, lease rental expenses are expected to climb by approximately 15%, reaching an estimated ₹27,000–₹28,000 crore this fiscal. This rise in fixed costs, coupled with shrinking margins, may weaken the ability of airlines to service their leases through internal accruals.

Furthermore, the depreciation of the rupee has added a layer of complexity. Since a massive portion of airline expenditures—including fuel, aircraft maintenance, and lease payments—are denominated in foreign currencies, the weakening rupee directly inflates the cost of operations for Indian carriers.

Global Context and Resilience

The struggle is not unique to India. The International Air Transport Association (IATA) has also lowered its global airline profit forecasts for 2026, citing the same dual pressures of high jet fuel prices and flight route disruptions in the Gulf region. Despite these headwinds, passenger demand remains remarkably resilient, providing a silver lining of strong traffic growth even as profitability remains under strain.

Key Takeaways