Індійські авіакомпанії стикаються зі спадом прибутків на тлі стрибків цін на пальне та волатильності валютних курсів

Індійський авіаційний сектор готується до складного фінансового року, оскільки поєднання геополітичної напруженості та макроекономічних змін загрожує прибутковості компаній. Нещодавній звіт Crisil свідчить про те, що внутрішніх перевізників чекає значне скорочення операційного прибутку через зростання витрат і знецінення валюти.

Прогноз прибутковості: прогнозоване падіння на 15%

Очікується, що сукупний операційний прибуток вітчизняних авіакомпаній у поточному фінансовому році впаде на 10–15%. За даними Crisil, загальний операційний прибуток сектору, за прогнозами, знизиться до рівня від 16 000 до 17 000 крор рупій порівняно з приблизно 19 000 крор рупій, зафіксованими в попередньому фінансовому році.

Ця низхідна тенденція зумовлена «ідеальним штормом» із високих цін на авіаційне гас-пальне (ATF), обмежень повітряного простору через регіональні конфлікти та ослаблення індійської рупії. Хоча врегулювання конфлікту на Близькому Сході може принести певне полегшення, у звіті зазначається, що можливість підвищення тарифів для пасажирів з метою компенсації цих витрат залишається обмеженою.

Тягар витрат на ATF та геополітичний вплив

Пальне залишається найважливішим змінним фактором в економіці авіакомпаній. За звичайних обставин витрати на реактивне пальне становлять майже 40% операційних витрат авіакомпанії; проте в періоди екстремальної ринкової волатильності ця частка може зростати до 60%.

Конфлікт на Близькому Сході підняв світові ціни на ATF на понад 50% вище доконфліктного рівня. Хоча ціни знизилися з пікового значення приблизно 145 доларів за барель, зафіксованого на початку червня, до рівня нижче 125 доларів, вони залишаються значно вищими за середній показник у 90 доларів за барель, зафіксований у минулому фінансовому році. Маніш Гупта, заступник головного директора з рейтингування в Crisil Ratings, зазначив, що навіть за умови стабілізації витрати на пальне залишатимуться високими порівняно з попередніми періодами.

Зростання вартості лізингу та знецінення рупії

Окрім пального, індійські перевізники відчувають посилений тиск ще з двох фінансових фронтів: орендної плати за лізинг та волатильності валютних курсів.

As airlines aggressively expand their fleets to meet growing demand, lease rental expenses are expected to climb by approximately 15%, reaching an estimated ₹27,000–₹28,000 crore this fiscal. This rise in fixed costs, coupled with shrinking margins, may weaken the ability of airlines to service their leases through internal accruals.

Furthermore, the depreciation of the rupee has added a layer of complexity. Since a massive portion of airline expenditures—including fuel, aircraft maintenance, and lease payments—are denominated in foreign currencies, the weakening rupee directly inflates the cost of operations for Indian carriers.

Global Context and Resilience

The struggle is not unique to India. The International Air Transport Association (IATA) has also lowered its global airline profit forecasts for 2026, citing the same dual pressures of high jet fuel prices and flight route disruptions in the Gulf region. Despite these headwinds, passenger demand remains remarkably resilient, providing a silver lining of strong traffic growth even as profitability remains under strain.

Key Takeaways