Indian Airlines Face Profit Slump Amid Fuel Spikes and Forex Volatility

The Indian aviation sector is bracing for a challenging fiscal year as a combination of geopolitical tensions and macroeconomic shifts threatens bottom lines. A recent report by Crisil suggests that domestic carriers are set to witness a significant contraction in operating profits due to rising costs and currency depreciation.

Profitability Outlook: A 15% Projected Decline

Domestic airlines are expected to see their combined operating profits drop by 10% to 15% in the current fiscal year. According to Crisil, the sector's total operating profit is projected to fall to between ₹16,000 crore and ₹17,000 crore, down from the approximately ₹19,000 crore recorded in the previous financial year.

This downward trend is driven by a "perfect storm" of high Aviation Turbine Fuel (ATF) prices, airspace restrictions caused by regional conflicts, and the weakening of the Indian rupee. While a resolution to the Middle East conflict might offer some relief, the report suggests that the ability to raise passenger fares to offset these costs remains limited.

The ATF Burden and Geopolitical Impact

Fuel remains the single most significant variable in airline economics. Under normal circumstances, jet fuel accounts for nearly 40% of an airline's operating expenses; however, during periods of extreme market volatility, this share can surge to as high as 60%.

The conflict in the Middle East pushed global ATF prices more than 50% above pre-conflict levels. Although prices have moderated from a peak of roughly $145 per barrel seen in early June to below $125, they remain significantly higher than the $90 per barrel average recorded last fiscal year. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer at Crisil Ratings, noted that even with moderation, fuel costs will remain elevated compared to previous periods.

Rising Lease Costs and Rupee Depreciation

Beyond fuel, Indian carriers are facing intensified pressure from two other financial fronts: lease rentals and foreign exchange volatility.

با گسترش سریع ناوگان هواپیمایی‌ها برای پاسخگویی به تقاضای رو به رشد، انتظار می‌رود هزینه‌های اجاره لیزینگ با افزایشی تقریبی در حدود ۱۵ درصد، در این سال مالی به رقم تخمینی ۲۷,۰۰۰ تا ۲۸,۰۰۰ کرور روپیه برسد. این افزایش در هزینه‌های ثابت، همراه با کاهش حاشیه سود، ممکن است توانایی شرکت‌های هواپیمایی را برای تأمین هزینه‌های اجاره از طریق درآمدهای داخلی تضعیف کند.

علاوه بر این، کاهش ارزش روپیه لایه دیگری از پیچیدگی را اضافه کرده است. از آنجایی که بخش بزرگی از مخارج شرکت‌های هواپیمایی — از جمله سوخت، نگهداری هواپیما و پرداخت‌های اجاره — بر پایه ارزهای خارجی تعیین می‌شود، تضعیف روپیه مستقیماً هزینه‌های عملیاتی شرکت‌های هواپیمایی هند را افزایش می‌دهد.

بافت جهانی و تاب‌آوری

این چالش منحصر به هند نیست. انجمن حمل‌ونقل هوایی بین‌المللی (IATA) نیز با استناد به همان فشارهای دوگانه ناشی از قیمت بالای سوخت جت و اختلال در مسیرهای پروازی در منطقه خلیج، پیش‌بینی‌های خود از سود جهانی شرکت‌های هواپیمایی برای سال ۲۰۲۶ را کاهش داده است. با وجود این موانع، تقاضای مسافران به طرز چشمگیری تاب‌آور باقی مانده است و حتی در حالی که سودآوری تحت فشار است، رشد قوی ترافیک مسافری را به عنوان یک نکته مثبت فراهم می‌کند.

نکات کلیدی