کاهش سود شرکت‌های هواپیمایی هند در پی جهش قیمت سوخت و نوسانات ارز

بخش هوانوردی هند خود را برای یک سال مالی چالش‌برانگیز آماده می‌کند، زیرا ترکیبی از تنش‌های ژئوپلیتیک و تغییرات اقتصاد کلان، حاشیه سود را تحت فشار قرار داده است. بر اساس گزارش اخیر Crisil، انتظار می‌رود سود عملیاتی ایرلاین‌های داخلی به دلیل افزایش هزینه‌ها و فشارهای خارجی، ۱۰ تا ۱۵ درصد کاهش یابد.

بار فزاینده سوخت توربین هواپیما (ATF)

هزینه‌های سوخت همچنان مهم‌ترین متغیر در سودآوری شرکت‌های هواپیمایی است. در شرایط عادی عملیاتی، سوخت جت معمولاً حدود ۴۰ درصد از کل هزینه‌های عملیاتی یک شرکت هواپیمایی را تشکیل می‌دهد؛ با این حال، در دوره‌های نوسان شدید بازار، این سهم می‌تواند به نزدیک ۶۰ درصد افزایش یابد.

درگیری‌های جاری در خاورمیانه باعث شده است قیمت جهانی ATF بیش از ۵۰ درصد نسبت به سطوح پیش از درگیری افزایش یابد. اگرچه قیمت‌ها اخیراً از اوج خود یعنی حدود ۱۴۵ دلار در هر بشکه (در اوایل ژوئن) به زیر ۱۲۵ دلار کاهش یافته است، اما همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین ۹۰ دلاری ثبت‌شده در سال مالی گذشته است. Manish Gupta، معاون ارشد مسئول رتبه‌بندی در Crisil Ratings، خاطرنشان کرد که حتی با تعدیل مورد انتظار، هزینه‌های سوخت احتمالاً در مقایسه با سال گذشته بالا باقی خواهد ماند و فشار بر حاشیه سود ایرلاین‌ها را حفظ خواهد کرد.

افزایش هزینه‌های اجاره و کاهش ارزش روپیه فشارها را دوچندان می‌کند

فراتر از سوخت، شرکت‌های هواپیمایی هند با دو چالش مالی حیاتی دیگر نیز دست و پنجه نرم می‌کنند: افزایش اجاره‌بها و تضعیف روپیه. از آنجایی که ایرلاین‌های داخلی برای پاسخگویی به تقاضای رو به رشد، به سرعت در حال گسترش ناوگان خود هستند، پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های اجاره حدود ۱۵ درصد افزایش یافته و در این سال مالی به رقم تخمینی ۲۷,۰۰۰ تا ۲۸,۰۰۰ کرور روپیه برسد.

علاوه بر این، کاهش ارزش روپیه هند، هزینه‌های کسب‌وکار را تشدید کرده است. از آنجایی که بخش عمده‌ای از هزینه‌های هوانوردی — از جمله سوخت، تعمیر و نگهداری هواپیما و پرداخت‌های اجاره — با ارزهای خارجی تعیین می‌شوند، تضعیف روپیه مستقیماً هزینه‌های عملیاتی را افزایش می‌دهد. این ترکیب از خروج فزاینده سرمایه و تعدیل سود عملیاتی ممکن است توانایی ایرلاین‌ها را برای پرداخت اقساط اجاره تنها از طریق درآمدهای داخلی تضعیف کند.

تلاطم جهانی و چشم‌انداز سودآوری

این چالش منحصر به هند نیست؛ انجمن حمل‌ونقل هوایی بین‌المللی (IATA) نیز پیش‌بینی‌های خود از سود جهانی خطوط هوایی برای سال ۲۰۲۶ را کاهش داده است. IATA به یک «ضربه‌ی دوگانه» شامل افزایش قابل‌توجه قیمت سوخت جت و اختلالات عملیاتی در منطقه خلیج اشاره می‌کند.

با وجود این موانع، تقاضای مسافران به طرز چشمگیری تاب‌آور باقی مانده است. در حالی که محدودیت‌های ظرفیت و هزینه‌های بالا احتمالاً باعث بالا ماندن نرخ بلیط هواپیما برای مسافران می‌شود، نگرانی اصلی فعالان این صنعت همچنان تثبیت سود خالص است. برای شرکت‌های هواپیمایی هندی، برآورد می‌شود که سود عملیاتی مجموع آن‌ها به ۱۶,۰۰۰ تا ۱۷,۰۰۰ کرور روپیه کاهش یابد که نسبت به ۱۹,۰۰۰ کرور روپیه ثبت‌شده در سال مالی گذشته، کاهش محسوب می‌شود.

نکات کلیدی