شركات الطيران الهندية تواجه تراجعاً في الأرباح وسط ارتفاع أسعار الوقود وتقلبات العملات الأجنبية

يستعد قطاع الطيران الهندي لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث يهدد مزيج من التوترات الجيوسياسية والتحولات الاقتصادية الكلية بتقليص هوامش الربح. ووفقاً لتقرير حديث صادر عن Crisil، من المتوقع أن تشهد شركات الطيران المحلية انخفاضاً في أرباحها التشغيلية بنسبة تتراوح بين 10 و15 بالمائة نتيجة لارتفاع التكاليف والضغوط الخارجية.

العبء المتزايد لوقود توربينات الطائرات (ATF)

تظل تكاليف الوقود المتغير الأكثر أهمية في ربحية شركات الطيران. ففي ظل ظروف التشغيل العادية، يمثل وقود الطائرات عادةً حوالي 40% من إجمالي النفقات التشغيلية لشركة الطيران؛ ومع ذلك، خلال فترات التقلبات الشديدة في السوق، يمكن أن ترتفع هذه الحصة لتصل إلى ما يقرب من 60%.

أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار وقود توربينات الطائرات العالمية إلى أكثر من 50% فوق مستويات ما قبل الصراع. وبينما شهدت الأسعار تراجعاً مؤخراً من ذروة بلغت حوالي 145 دولاراً للبرميل (كما لوحظ في أوائل يونيو) إلى أقل من 125 دولاراً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط 90 دولاراً المسجل في السنة المالية السابقة. وأشار مانيش غوبتا، نائب رئيس قسم التصنيفات في Crisil Ratings، إلى أنه حتى مع التراجع المتوقع، فمن المرجح أن تظل تكاليف الوقود مرتفعة مقارنة بالعام الماضي، مما يبقي الضغط مستمراً على هوامش ربح شركات الطيران.

تكاليف الاستئجار وانخفاض قيمة الروبية تزيد من الضغوط

بالإضافة إلى الوقود، تصارع شركات الطيران الهندية عقبتين ماليتين حرجتين أخريين: ارتفاع إيجارات الاستئجار وضعف الروبية. ومع توسع شركات الطيران المحلية بقوة في أساطيلها لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الاستئجار بنسبة 15% تقريباً، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000-28,000 كرور روبية في هذه السنة المالية.

علاوة على ذلك، أدى انخفاض قيمة الروبية الهندية إلى زيادة تكلفة ممارسة الأعمال. وبما أن الغالبية العظمى من نفقات الطيران — بما في ذلك الوقود وصيانة الطائرات ومدفوعات الإيجار — مقومة بالعملات الأجنبية، فإن ضعف الروبية يؤدي مباشرة إلى تضخم تكاليف العمليات. وقد يؤدي هذا المزيج من التدفقات الخارجة المتزايدة والأرباح التشغيلية المعتدلة إلى إضعاف قدرة شركات الطيران على سداد عقود الإيجار الخاصة بها من خلال المستحقات الداخلية وحدها.

الاضطرابات العالمية وتوقعات الأرباح

هذه المعاناة ليست حكراً على الهند؛ فقد خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) أيضاً توقعاته لأرباح شركات الطيران العالمية لعام 2026. ويشير الاتحاد إلى "ضربة مزدوجة" تتمثل في الارتفاع الكبير في أسعار وقود الطائرات والاضطرابات التشغيلية في منطقة الخليج.

ورغم هذه التحديات، لا يزال طلب المسافرين صامداً بشكل ملحوظ. وبينما من المرجح أن تؤدي قيود السعة والتكاليف المرتفعة إلى إبقاء أسعار تذاكر الطيران مرتفعة للمسافرين، يظل الشاغل الرئيسي للجهات الفاعلة في الصناعة هو استقرار صافي الأرباح. وبالنسبة لشركات الطيران الهندية، يُقدر الآن أن ينخفض إجمالي الربح التشغيلي إلى ما بين 16,000-17,000 كرور روبية، انخفاضاً من 19,000 كرور روبية المسجلة في السنة المالية السابقة.

أهم النقاط المستخلصة