Syarikat Penerbangan India Hadapi Kemerosotan Keuntungan Akibat Lonjakan Harga Bahan Api dan Ketidaktentuan Forex

Sektor penerbangan India sedang bersiap sedia menghadapi tahun kewangan yang mencabar apabila gabungan ketegangan geopolitik dan peralihan makroekonomi mengancam untuk mengecilkan margin keuntungan. Menurut laporan terbaharu oleh Crisil, syarikat penerbangan domestik dijangka mengalami penurunan keuntungan operasi sebanyak 10-15 peratus disebabkan oleh peningkatan kos dan tekanan luaran.

Beban Bahan Api Turbin Penerbangan (ATF) yang Semakin Meningkat

Kos bahan api kekal sebagai pemboleh ubah tunggal yang paling signifikan dalam keuntungan syarikat penerbangan. Di bawah keadaan operasi normal, bahan api jet biasanya merangkumi kira-kira 40% daripada jumlah perbelanjaan operasi syarikat penerbangan; bagaimanapun, semasa tempoh ketidaktentuan pasaran yang ekstrem, bahagian ini boleh melonjak sehingga hampir 60%.

Konflik yang sedang berlaku di Timur Tengah telah melonjakkan harga ATF global lebih 50% melebihi tahap sebelum konflik. Walaupun harga baru-baru ini telah menyusut daripada kemuncak sekitar $145 se tong (seperti yang dilihat pada awal Jun) kepada bawah $125, ia kekal jauh lebih tinggi daripada purata $90 yang dicatatkan pada tahun kewangan sebelumnya. Manish Gupta, Timbalan Ketua Pegawai Penarafan di Crisil Ratings, menyatakan bahawa walaupun terdapat jangkaan penyusutan, kos bahan api berkemungkinan akan kekal tinggi berbanding tahun lepas, sekali gus mengekalkan tekanan terhadap margin syarikat penerbangan.

Kos Pajakan dan Susut Nilai Rupee Menambah Tekanan

Selain bahan api, syarikat penerbangan India sedang bergelut dengan dua cabaran kewangan kritikal yang lain: peningkatan sewaan pajakan dan kelemahan nilai rupee. Memandangkan syarikat penerbangan domestik sedang memperluas armada mereka secara agresif untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat, perbelanjaan sewaan pajakan diunjurkan meningkat sebanyak kira-kira 15%, mencecah anggaran Rs 27,000-28,000 crore pada tahun kewangan ini.

Tambahan pula, susut nilai rupee India telah meningkatkan kos menjalankan perniagaan. Memandangkan sebahagian besar perbelanjaan penerbangan—termasuk bahan api, penyelenggaraan pesawat, dan pembayaran pajakan—dinyatakan dalam mata wang asing, kelemahan rupee secara langsung meningkatkan kos operasi. Gabungan aliran keluar yang meningkat dan keuntungan operasi yang menyusut ini mungkin melemahkan keupayaan syarikat penerbangan untuk membayar pajakan mereka melalui pengumpulan dalaman sahaja.

Ketidaktentuan Global dan Prospek Keuntungan

Perjuangan ini tidak hanya berlaku di India; Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA) juga telah menurunkan unjuran keuntungan syarikat penerbangan global bagi tahun 2026. IATA menyatakan terdapat "pukulan berganda" (double whammy) yang berpunca daripada harga bahan api jet yang jauh lebih tinggi dan gangguan operasi di rantau Teluk.

Walaupun menghadapi cabaran ini, permintaan penumpang kekal sangat berdaya tahan. Walaupun kekangan kapasiti dan kos yang tinggi berkemungkinan mengekalkan tambang udara yang tinggi bagi pengembara, kebimbangan utama pemain industri adalah penstabilan keuntungan bersih. Bagi syarikat penerbangan India, gabungan keuntungan operasi kini dianggarkan jatuh kepada antara Rs 16,000-17,000 crore, berbanding Rs 19,000 crore yang direkodkan pada tahun kewangan sebelumnya.

Ringkasan Utama