Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận giữa bối cảnh giá nhiên liệu tăng vọt và biến động tỷ giá hối đoái

Ngành hàng không Ấn Độ đang chuẩn bị cho một năm tài chính đầy thách thức khi sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị và những thay đổi kinh tế vĩ mô đe dọa làm thu hẹp biên lợi nhuận. Theo một báo cáo gần đây của Crisil, các hãng hàng không nội địa dự kiến sẽ chứng kiến lợi nhuận hoạt động giảm từ 10-15% do chi phí tăng cao và các áp lực bên ngoài.

Gánh nặng ngày càng tăng của Nhiên liệu phản lực hàng không (ATF)

Chi phí nhiên liệu vẫn là biến số quan trọng nhất đối với khả năng sinh lời của các hãng hàng không. Trong điều kiện hoạt động bình thường, nhiên liệu phản lực thường chiếm khoảng 40% tổng chi phí hoạt động của một hãng hàng không; tuy nhiên, trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng vọt lên gần 60%.

Cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá ATF toàn cầu cao hơn 50% so với mức trước xung đột. Mặc dù giá gần đây đã giảm nhẹ từ mức đỉnh khoảng 145 USD/thùng (như đã thấy vào đầu tháng 6) xuống dưới 125 USD, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD được ghi nhận trong năm tài chính trước. Manish Gupta, Phó Giám đốc Xếp hạng tại Crisil Ratings, lưu ý rằng ngay cả khi giá có xu hướng giảm như dự kiến, chi phí nhiên liệu có khả năng vẫn sẽ ở mức cao so với năm ngoái, tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận của các hãng hàng không.

Chi phí thuê máy bay và sự mất giá của đồng Rupee gây thêm áp lực

Ngoài nhiên liệu, các hãng hàng không Ấn Độ còn đang phải vật lộn với hai trở ngại tài chính quan trọng khác: chi phí thuê máy bay tăng cao và đồng rupee suy yếu. Khi các hãng hàng không nội địa quyết liệt mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15%, đạt mức ước tính khoảng 27.000-28.000 crore Rupee trong năm tài chính này.

Hơn nữa, sự mất giá của đồng rupee Ấn Độ đã làm gia tăng chi phí kinh doanh. Vì phần lớn các chi phí hàng không — bao gồm nhiên liệu, bảo dưỡng máy bay và thanh toán tiền thuê — đều được tính bằng ngoại tệ, nên đồng rupee yếu đi sẽ trực tiếp làm tăng chi phí vận hành. Sự kết hợp giữa dòng tiền chi ra tăng lên và lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ có thể làm yếu đi khả năng của các hãng hàng không trong việc thanh toán các khoản thuê máy bay chỉ bằng nguồn tích lũy nội bộ.

Biến động toàn cầu và triển vọng lợi nhuận

Sự khó khăn này không chỉ riêng Ấn Độ; Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng đã hạ dự báo lợi nhuận hàng không toàn cầu cho năm 2026. IATA chỉ ra một "đòn kép" từ việc giá nhiên liệu phản lực tăng cao đáng kể và những gián đoạn hoạt động tại khu vực Vùng Vịnh.

Bất chấp những thách thức này, nhu cầu của hành khách vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ đáng kinh ngạc. Trong khi các hạn chế về công suất và chi phí cao có khả năng khiến giá vé máy bay ở mức cao đối với hành khách, mối quan tâm chính của các doanh nghiệp trong ngành vẫn là việc ổn định lợi nhuận ròng. Đối với các hãng hàng không Ấn Độ, tổng lợi nhuận hoạt động hiện ước tính sẽ giảm xuống còn khoảng 16.000-17.000 crore Rupee, giảm so với mức 19.000 crore Rupee được ghi nhận trong năm tài chính trước.

Các điểm chính cần lưu ý