Indische Fluggesellschaften stehen angesichts steigender Treibstoffpreise und Wechselkursvolatilität vor Gewinnrückgängen
Der indische Luftfahrtsektor stellt sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da eine Kombination aus geopolitischen Spannungen und makroökonomischen Verschiebungen die Gewinnmargen unter Druck zu setzen droht. Laut einem aktuellen Bericht von Crisil wird erwartet, dass die operativen Gewinne der inländischen Fluggesellschaften aufgrund steigender Kosten und externer Faktoren um 10 bis 15 Prozent sinken werden.
Die wachsende Belastung durch Flugkraftstoff (ATF)
Treibstoffkosten bleiben die bedeutendste Variable für die Rentabilität von Fluggesellschaften. Unter normalen Betriebsbedingungen macht Kerosin in der Regel etwa 40 % der gesamten Betriebskosten einer Fluggesellschaft aus; in Zeiten extremer Marktvolatilität kann dieser Anteil jedoch auf fast 60 % ansteigen.
Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten hat die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 % über das Niveau vor dem Konflikt getrieben. Obwohl die Preise zuletzt von einem Höchststand von rund 145 $ pro Barrel (wie Anfang Juni beobachtet) auf unter 125 $ gesunken sind, liegen sie immer noch deutlich über dem im vorangegangenen Geschäftsjahr verzeichneten Durchschnitt von 90 $. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bei Crisil Ratings, merkte an, dass die Treibstoffkosten selbst bei der erwarteten Abschwächung im Vergleich zum Vorjahr wahrscheinlich hoch bleiben werden, was den Druck auf die Margen der Fluggesellschaften aufrechterhält.
Leasingkosten und die Abwertung der Rupie verschärfen die Lage
Neben den Treibstoffkosten kämpfen indische Fluggesellschaften mit zwei weiteren kritischen finanziellen Gegenwinden: steigenden Leasingraten und einer schwächer werdenden Rupie. Da die inländischen Fluggesellschaften ihre Flotten aggressiv ausbauen, um die wachsende Nachfrage zu decken, wird erwartet, dass die Leasingkosten in diesem Geschäftsjahr um etwa 15 % auf geschätzte 27.000–28.000 Crore Rupien ansteigen werden.
Darüber hinaus hat die Abwertung der indischen Rupie die Betriebskosten erhöht. Da ein Großteil der Luftfahrtkosten – einschließlich Treibstoff, Flugzeugwartung und Leasingzahlungen – in Fremdwährungen denominiert ist, treibt die schwächere Rupie die Betriebskosten direkt in die Höhe. Diese Kombination aus steigenden Abflüssen und moderaten operativen Gewinnen könnte die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen, ihre Leasingverpflichtungen allein aus internen Rücklagen zu bedienen.
Globale Turbulenzen und der Ausblick auf die Gewinne
Der Kampf ist nicht auf Indien beschränkt; auch die International Air Transport Association (IATA) hat ihre weltweiten Gewinnprognosen für Fluggesellschaften für 2026 gesenkt. Die IATA verweist auf einen „Doppelschlag“ aus deutlich höheren Kerosinpreisen und betrieblichen Störungen in der Golfregion.
Trotz dieser Gegenwinde bleibt die Passagiernachfrage bemerkenswert widerstandsfähig. Während Kapazitätsengpässe und hohe Kosten die Flugpreise für Reisende wahrscheinlich hoch halten werden, bleibt die Stabilisierung des Endergebnisses das Hauptanliegen der Branchenakteure. Für indische Fluggesellschaften wird geschätzt, dass der kombinierte Betriebsgewinn auf zwischen 16.000 und 17.000 Crore Rs sinken wird, verglichen mit den 19.000 Crore Rs des vorangegangenen Geschäftsjahres.
Wichtigste Erkenntnisse
- Gewinnrückgang: Die Betriebsgewinne inländischer Fluggesellschaften werden voraussichtlich um 10–15 % sinken und in diesem Geschäftsjahr auf geschätzte 16.000–17.000 Crore Rs fallen.
- Kraftstoffvolatilität: Die ATF-Kosten bleiben eine enorme Belastung, da die Preise deutlich über dem Vorjahresdurchschnitt von 90 $ pro Barrel liegen.
- Kumulierende Kosten: Steigende Leasingraten (die voraussichtlich bis zu 28.000 Crore Rs erreichen werden) und die Abwertung der Rupie setzen die Margen trotz der widerstandsfähigen Passagiernachfrage weiter unter Druck.