Indische Fluggesellschaften stehen angesichts steigender Treibstoff- und Währungsbelastungen vor Gewinnrückgängen
Der indische Luftfahrtsektor stellt sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da geopolitische Spannungen und Währungsschwankungen die Gewinnmargen unter Druck setzen. Laut einem aktuellen Bericht von Crisil wird bei den inländischen Fluggesellschaften aufgrund einer Kombination aus hohen Treibstoffkosten und steigenden Betriebsausgaben mit einem deutlichen Rückgang der Betriebsgewinne gerechnet.
Betriebsgewinne werden voraussichtlich um 15 % sinken
Die heimische Luftfahrtindustrie durchläuft eine Phase intensiven finanziellen Drucks. Crisil schätzt, dass der kombinierte Betriebsgewinn der indischen Fluggesellschaften im laufenden Geschäftsjahr auf zwischen 16.000 Crore ₹ und 17.000 Crore ₹ sinken könnte. Dies stellt einen deutlichen Rückgang gegenüber den rund 19.000 Crore ₹ dar, die im vorangegangenen Geschäftsjahr verzeichnet wurden.
Während die Passagiernachfrage weiterhin robust bleibt, fällt es den Fluggesellschaften schwer, diese steigenden Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, was zu einer Verengung der Margen führt. Dieser Trend spiegelt die globalen Herausforderungen wider, da auch die International Air Transport Association (IATA) ihre weltweiten Gewinnprognosen für Fluggesellschaften aufgrund ähnlicher geopolitischer Störungen gesenkt hat.
Die schwere Last des Flugkraftstoffs (Aviation Turbine Fuel – ATF)
Treibstoffkosten bleiben die größte Einzelvariable in der Kostenstruktur einer Fluggesellschaft. Unter normalen Umständen macht Kerosin etwa 40 % der Betriebsausgaben aus; in Zeiten extremer Volatilität kann dieser Anteil jedoch auf fast 60 % ansteigen.
Der Konflikt im Nahen Osten hat eine entscheidende Rolle bei dieser Volatilität gespielt und die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 % über das Niveau vor dem Konflikt getrieben. Obwohl die Preise von einem Höchststand von rund 145 $ pro Barrel Anfang Juni auf derzeit unter 125 $ gesunken sind, liegen sie immer noch deutlich über dem Durchschnitt von 90 $ aus dem vorangegangenen Geschäftsjahr. Während eine mögliche Beilegung des Konflikts oder die Wiederöffnung der Straße von Hormus diese Kosten mildern könnte, wird erwartet, dass das „neue Normal“ für Treibstoffpreise auf einem hohen Niveau bleiben wird.
Währungsabwertung und steigende Leasingraten
Neben dem Treibstoff belasten zwei weitere wichtige Faktoren die Bilanzen der Fluggesellschaften: die Abwertung der Indischen Rupie und steigende Leasingkosten.
Da ein erheblicher Teil der Ausgaben von Fluggesellschaften – einschließlich Flugzeugwartung, Treibstoff und Leasingzahlungen – in Fremdwährungen denominiert ist, hat die Abwertung der Rupie den Kostendruck verschärft. Gleichzeitig werden die Leasingraten voraussichtlich um etwa 15 % steigen und in diesem Geschäftsjahr schätzungsweise 27.000–28.000 Crore ₹ erreichen, da indische Fluggesellschaften ihre Flotten aggressiv ausbauen, um die wachsende Nachfrage zu decken. Diese Kombination aus steigenden Kosten und sinkenden Gewinnen könnte die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen, ihre Leasingverpflichtungen allein aus internen Rücklagen zu bedienen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Gewinnrückgang: Bei inländischen Fluggesellschaften wird ein Rückgang der Betriebsgewinne um 10–15 % prognostiziert, was einem Bereich von 16.000–17.000 Crore ₹ entspricht.
- Treibstoffvolatilität: Hohe Kerosinpreise (ATF), getrieben durch Konflikte im Nahen Osten, dominieren weiterhin die Betriebsausgaben, die bis zu 60 % der Gesamtkosten ausmachen können.
- Mehrere Kostentreiber: Die Rentabilität wird nicht nur durch Treibstoff, sondern auch durch die abwertende Rupie und die prognostizierte 15-prozentige Steigerung der Flugzeugleasingraten unter Druck gesetzt.