Indyjskie linie lotnicze mierzą się ze spadkiem zysków w obliczu rosnących kosztów paliwa i presji kursowej

Indyjski sektor lotniczy przygotowuje się na trudny rok fiskalny, ponieważ napięcia geopolityczne i wahania kursów walut ograniczają marże zysków. Według niedawnego raportu firmy Crisil, od krajowych przewoźników oczekuje się znaczącego spadku zysków operacyjnych ze względu na „idealną burzę” wysokich kosztów paliwa i rosnących wydatków operacyjnych.

Przewidywany spadek zysków operacyjnych o 15%

Krajowy przemysł lotniczy znajduje się w okresie intensywnej presji finansowej. Crisil szacuje, że łączny zysk operacyjny indyjskich linii lotniczych może spaść w bieżącym roku fiskalnym do poziomu między 16 000 a 17 000 crore rupii (₹). Stanowi to wyraźny spadek w porównaniu do około 19 000 crore rupii odnotowanych w poprzednim roku finansowym.

Choć popyt ze strony pasażerów pozostaje odporny, liniom lotniczym trudno jest przenieść te rosnące koszty na konsumentów, co prowadzi do kurczenia się marż. Trend ten odzwierciedla globalne wyzwania – Międzynarodowe Stowarzyszenie Transportu Powietrznego (IATA) również obniżyło prognozy zysków światowych linii lotniczych ze względu na podobne zakłócenia geopolityczne.

Ciężar kosztów paliwa lotniczego (ATF)

Koszty paliwa pozostają największą zmienną w strukturze kosztów linii lotniczych. W normalnych warunkach paliwo lotnicze stanowi około 40% wydatków operacyjnych; jednak w okresach ekstremalnej zmienności udział ten może wzrosnąć do niemal 60%.

Konflikt na Bliskim Wschodzie odegrał decydującą rolę w tej zmienności, wypychając światowe ceny ATF o ponad 50% powyżej poziomów sprzed konfliktu. Choć ceny uległy umiarkowaniu – spadając z szczytowego poziomu około 145 USD za baryłkę na początku czerwca do obecnych wartości poniżej 125 USD – pozostają one znacznie wyższe niż średnia 90 USD odnotowana w poprzednim roku fiskalnym. Choć potencjalne rozwiązanie konfliktu lub ponowne otwarcie cieśniny Ormuz mogłoby obniżyć te koszty, przewiduje się, że „nowa normalność” cen paliw pozostanie na wysokim poziomie.

Deprecjacja waluty i rosnące koszty leasingu

Poza paliwem, dwa inne istotne czynniki obciążają bilanse linii lotniczych: deprecjacja rupii indyjskiej oraz rosnące koszty leasingu.

Ponieważ znaczna część wydatków linii lotniczych — w tym utrzymanie samolotów, paliwo i opłaty leasingowe — jest denominowana w walutach obcych, słabnąca rupia nasiliła presję kosztową. Jednocześnie, w miarę jak indyjscy przewoźnicy agresywnie rozbudowują swoje floty, aby sprostać rosnącemu popytowi, przewiduje się, że wydatki na leasing wzrosną o około 15%, osiągając w tym roku fiskalnym szacowaną kwotę 27 000–28 000 crore rupii. To połączenie rosnących kosztów i malejących zysków może osłabić zdolność linii lotniczych do obsługi leasingu wyłącznie z własnych środków.

Kluczowe wnioski

• Spadek zysków: Przewiduje się, że krajowe linie lotnicze odnotują 10–15% spadek zysków operacyjnych, które spadną do poziomu 16 000–17 000 crore rupii.
• Zmienność cen paliwa: Wysokie ceny paliwa lotniczego (ATF), napędzane konfliktami na Bliskim Wschodzie, nadal dominują w wydatkach operacyjnych, które mogą wzrosnąć nawet do 60% całkowitych kosztów.
• Wiele czynników kosztowych: Rentowność jest ograniczana nie tylko przez paliwo, ale także przez tracącą na wartości rupię oraz prognozowany 15-procentowy wzrost stawek leasingowych za samoloty.