Indyjskie linie lotnicze mierzą się ze spadkiem zysków w obliczu zmienności cen paliw i niekorzystnych kursów walut

Indyjskie linie lotnicze przygotowują się na trudny rok fiskalny, ponieważ połączenie napięć geopolitycznych i presji makroekonomicznej zagraża ich wynikom finansowym. Według niedawnego raportu firmy Crisil, prognozuje się, że zyski operacyjne w sektorze lotniczym spadną o 10–15% z powodu rosnących kosztów i deprecjacji waluty.

Wzrost kosztów paliwa lotniczego (ATF)

Paliwo pozostaje największym pojedynczym wydatkiem linii lotniczych, stanowiąc zazwyczaj 40% kosztów operacyjnych. Jednak w okresach ekstremalnej zmienności rynku udział ten może wzrosnąć do niemal 60%. Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie jest głównym czynnikiem tej niestabilności, co spowodowało wzrost światowych cen ATF o ponad 50% w stosunku do poziomów sprzed konfliktu.

Choć światowe ceny ATF spadły ostatnio z około 145 USD za baryłkę do poziomu poniżej 125 USD, pozostają one znacznie wyższe niż średnia 90 USD odnotowana w poprzednim roku fiskalnym. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer w Crisil Ratings, zauważył, że nawet przy spodziewanym wyhamowaniu wzrostów, koszty paliwa pozostaną wysokie w porównaniu z ubiegłym rokiem, co będzie mocno ograniczać marże linii lotniczych.

Koszty leasingu i deprecjacja rupii

Poza paliwem, dwa inne kluczowe czynniki ograniczają rentowność: rosnące opłaty leasingowe oraz słabnąca rupia. Ponieważ indyjskie linie lotnicze agresywnie rozbudowują swoje floty, aby sprostać rosnącemu popytowi, przewiduje się, że wydatki na leasing wzrosną o około 15%, osiągając w tym roku fiskalnym szacowaną kwotę 27 000–28 000 crore rupii.

Deprecjacja indyjskiej rupii dodatkowo komplikuje sytuację finansową. Ponieważ zdecydowana większość kosztów linii lotniczych — w tym zakup paliwa, leasing samolotów i międzynarodowe kontrakty serwisowe — jest denominowana w walutach obcych, słabsza rupia bezpośrednio zwiększa koszty prowadzenia działalności. Crisil ostrzega, że połączenie spadających zysków i rosnących kosztów leasingu może osłabić zdolność przewoźników do spłacania tych leasingów wyłącznie z własnych środków.

Globalne turbulencje i perspektywy krajowe

Problemy indyjskich przewoźników nie są odosobnione; odzwierciedlają szerszy trend w globalnym przemyśle lotniczym. Międzynarodowe Stowarzyszenie Transportu Powietrznego (IATA) również obniżyło swoje prognozy globalnych zysków na rok 2026, powołując się na zakłócenia tras w regionie Zatoki Perskiej oraz nieoczekiwane skoki cen paliwa lotniczego.

Na rynku krajowym Crisil szacuje, że łączny zysk operacyjny indyjskich linii lotniczych może spaść w tym roku fiskalnym do poziomu 16 000–17 000 crore rupii, w porównaniu do 19 000 crore rupii odnotowanych w roku ubiegłym. Choć popyt ze strony pasażerów pozostaje silny i stabilny, zdolność linii lotniczych do przerzucania rosnących kosztów na konsumentów poprzez wyższe ceny biletów jest ograniczona przez racjonalizację przepustowości oraz konkurencję rynkową.

Kluczowe wnioski

• Spadek zysków: Przewiduje się, że łączny zysk operacyjny krajowych linii lotniczych spadnie o 10–15%, osiągając szacunkowy poziom 16 000–17 000 crore rupii w tym roku fiskalnym.
• Presja paliwowa i walutowa: Wysokie ceny paliwa lotniczego (ATF) oraz deprecjacja rupii podnoszą koszty, przy czym w okresach dużej zmienności paliwo może pochłaniać nawet do 60% wydatków operacyjnych.
• Rosnące obciążenia leasingowe: Rozbudowa floty powoduje wzrost wydatków na leasing o około 15%, do prognozowanego poziomu 27 000–28 000 crore rupii.