Indische Fluggesellschaften stehen angesichts von Kraftstoffvolatilität und Währungsrisiken vor Gewinnrückgängen

Indische Inlandsfluggesellschaften stellen sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da eine Kombination aus geopolitischen Spannungen und makroökonomischem Druck ihre Gewinnmargen bedroht. Laut einem aktuellen Bericht von Crisil wird für den Luftfahrtsektor mit einem Rückgang der Betriebsgewinne um 10–15 Prozent gerechnet, was auf steigende Kosten und die Abwertung der Währung zurückzuführen ist.

Der Anstieg der Kosten für Flugkraftstoff (ATF)

Kraftstoff bleibt der größte Einzelposten für Fluggesellschaften und macht in der Regel 40 % der Betriebskosten aus. In Zeiten extremer Marktvolatilität kann dieser Anteil jedoch auf fast 60 % ansteigen. Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten war ein Haupttreiber dieser Instabilität und hat die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 % über das Niveau vor dem Konflikt getrieben.

Obwohl sich die weltweiten ATF-Preise kürzlich von etwa 145 $ pro Barrel auf unter 125 $ abgeschwächt haben, liegen sie immer noch deutlich über dem im vorangegangenen Geschäftsjahr verzeichneten Durchschnitt von 90 $. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bei Crisil Ratings, merkte an, dass die Kraftstoffkosten selbst bei der erwarteten Abschwächung im Vergleich zum Vorjahr hoch bleiben werden, was die Margen der Fluggesellschaften weiterhin stark unter Druck setzt.

Leasingkosten und Abwertung der Rupie

Neben dem Kraftstoff drücken zwei weitere kritische Faktoren auf die Rentabilität: steigende Leasingraten und eine schwächere Rupie. Da indische Fluggesellschaften ihre Flotten aggressiv ausbauen, um die wachsende Nachfrage zu decken, werden die Leasingkosten in diesem Geschäftsjahr voraussichtlich um etwa 15 % steigen und schätzungsweise 27.000–28.000 Crore Rupien erreichen.

Die Abwertung der indischen Rupie erschwert die finanzielle Lage zusätzlich. Da ein Großteil der Kosten für Fluggesellschaften – einschließlich Kraftstoffbeschaffung, Flugzeugleasing und internationale Wartungsverträge – in Fremdwährungen denominiert ist, treibt die schwächere Rupie die Betriebskosten direkt in die Höhe. Crisil warnt, dass die Kombination aus sinkenden Gewinnen und steigenden Leasingkosten die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen könnte, diese Leasingraten allein aus internen Rücklagen zu begleichen.

Globale Turbulenzen und inländische Aussichten

Die Schwierigkeiten der indischen Fluggesellschaften sind kein Einzelfall; sie spiegeln einen breiteren Trend in der globalen Luftfahrtindustrie wider. Auch die International Air Transport Association (IATA) hat ihre weltweiten Gewinnprognosen für 2026 gesenkt und führt dafür Flugstreckenunterbrechungen in der Golfregion sowie unerwartete Sprünge bei den Jet-Kraftstoffpreisen an.

Auf dem Inlandsmarkt schätzt Crisil, dass der kombinierte Betriebsgewinn der indischen Fluggesellschaften in diesem Geschäftsjahr auf 16.000–17.000 Crore Rs sinken könnte, verglichen mit den im Vorjahr verzeichneten 19.000 Crore Rs. Während die Passagiernachfrage weiterhin widerstandsfähig und stark bleibt, wird die Fähigkeit der Fluggesellschaften, diese steigenden Kosten durch höhere Tarife an die Verbraucher weiterzugeben, durch Kapazitätsrationalisierung und Marktwettbewerb begrenzt.

Wichtigste Erkenntnisse