Індійські авіакомпанії стикаються зі спадом прибутків через волатильність цін на пальне та валютні труднощі

Індійські внутрішні перевізники готуються до складного фінансового року, оскільки поєднання геополітичної напруженості та макроекономічного тиску загрожує їхнім прибуткам. Згідно з нещодавнім звітом Crisil, очікується, що операційний прибуток авіаційного сектору знизиться на 10–15 відсотків через зростання витрат і знецінення валюти.

Зростання вартості авіаційного гасу (ATF)

Пальне залишається найбільшою статтею витрат авіакомпаній, зазвичай становлячи 40% операційних витрат. Однак у періоди екстремальної ринкової волатильності ця частка може зрости майже до 60%. Поточний конфлікт на Близькому Сході став основним чинником цієї нестабільності, піднявши світові ціни на ATF більш ніж на 50% порівняно з доконфліктним рівнем.

Хоча світові ціни на ATF нещодавно знизилися з приблизно 145 доларів США за барель до менш ніж 125 доларів, вони залишаються значно вищими за середній показник у 90 доларів, зафіксований у попередньому фінансовому році. Маніш Гупта, заступник головного кредитного офіцера Crisil Ratings, зазначив, що навіть за умови очікуваного зниження, витрати на пальне залишатимуться високими порівняно з минулим роком, що обмежуватиме маржинальність авіакомпаній.

Витрати на лізинг та знецінення рупії

Окрім пального, на прибутковість тиснуть ще два критичні фактори: зростання орендної плати за лізинг та ослаблення рупії. Оскільки індійські авіакомпанії агресивно розширюють свої флоти для задоволення зростаючого попиту, очікується, що витрати на лізинг зростуть приблизно на 15%, досягнувши оціночно 27 000–28 000 крор рупій у цьому фінансовому році.

Знецінення індійської рупії ще більше ускладнює фінансову ситуацію. Оскільки переважна більшість витрат авіакомпаній — включаючи закупівлю пального, лізинг літаків та міжнародні контракти на технічне обслуговування — номіновані в іноземній валюті, ослаблення рупії безпосередньо збільшує вартість ведення бізнесу. Crisil попереджає, що поєднання зниження прибутків і зростання витрат на лізинг може послабити здатність перевізників обслуговувати ці лізингові зобов'язання лише за рахунок власних накопичень.

Глобальна турбулентність та внутрішні перспективи

Труднощі індійських перевізників не є ізольованими; вони відображають ширшу тенденцію в світовій авіаційній галузі. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) також знизила свої прогнози світового прибутку на 2026 рік, посилаючись на перебої в маршрутах у регіоні Перської затоки та несподівані стрибки цін на реактивне пальне.

На внутрішньому ринку, за оцінками Crisil, сукупний операційний прибуток індійських авіакомпаній у цьому фінансовому році може впасти до 16 000–17 000 крор рупій порівняно з 19 000 крор рупій, зафіксованими минулого року. Хоча попит з боку пасажирів залишається стійким і високим, здатність авіакомпаній перекладати ці зростаючі витрати на споживачів шляхом підвищення тарифів обмежена раціоналізацією потужностей та ринковою конкуренцією.

Основні висновки

• Зниження прибутку: Очікується, що сукупний операційний прибуток внутрішніх авіакомпаній впаде на 10–15%, досягнувши орієнтовно 16 000–17 000 крор рупій у цьому фінансовому році.
• Тиск цін на паливо та валютних коливань: Високі ціни на авіаційне паливо (ATF) та знецінення рупії спричиняють зростання витрат, при цьому у періоди волатильності витрати на паливо можуть становити до 60% операційних витрат.
• Зростання орендного навантаження: Розширення парку повітряних суден підвищує витрати на оренду приблизно на 15%, що, за прогнозами, становитиме 27 000–28 000 крор рупій.