Indische Fluggesellschaften stehen angesichts steigender Treibstoffpreise und Wechselkursschwankungen vor Gewinnrückgängen
Der indische Luftfahrtsektor stellt sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da eine Kombination aus geopolitischen Spannungen und makroökonomischem Gegenwind die Gewinne gefährdet. Laut einem aktuellen Bericht von Crisil wird bei inländischen Fluggesellschaften aufgrund steigender Betriebskosten mit einem Rückgang der operativen Gewinne um 10–15 Prozent gerechnet.
Die schwere Last des Flugkraftstoffs (Aviation Turbine Fuel – ATF)
Treibstoff bleibt der größte variable Kostenfaktor für indische Fluggesellschaften und macht unter stabilen Bedingungen in der Regel 40 % der Betriebskosten aus. In Zeiten extremer Marktvolatilität kann dieser Anteil jedoch auf fast 60 % ansteigen.
Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten hat die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 % über das Niveau vor dem Konflikt getrieben. Obwohl die Preise von einem Höchststand von etwa 145 US-Dollar pro Barrel Anfang Juni auf unter 125 US-Dollar gesunken sind, liegen sie immer noch deutlich über dem Durchschnitt des vorangegangenen Geschäftsjahres von 90 US-Dollar pro Barrel. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bei Crisil Ratings, merkte an, dass die Treibstoffkosten selbst bei der erwarteten Abschwächung im Vergleich zum Vorjahr hoch bleiben werden, was die Margen unter ständigen Druck setzt.
Währungsabwertung und steigende Leasingraten
Neben den Treibstoffkosten kämpfen indische Fluggesellschaften an zwei Fronten gegen die Abwertung der Währung und die Kosten für die Flottenerweiterung. Da ein Großteil der Ausgaben der Fluggesellschaften – einschließlich Flugzeugwartung, Treibstoff und Leasing – in Fremdwährungen denominiert ist, hat die Schwäche der Indischen Rupie den Kostendruck verschärft.
Gleichzeitig treiben die aggressiven Strategien zur Flottenerweiterung der inländischen Akteure die Leasingausgaben in die Höhe. Crisil schätzt, dass die Leasingraten in diesem Geschäftsjahr um etwa 15 % steigen und zwischen 27.000 und 28.000 Crore Rupien liegen werden. Dieser Anstieg der Fixkosten könnte in Verbindung mit sinkenden operativen Gewinnen die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen, ihre Leasingverträge aus internen Rücklagen zu bedienen.
Ein globaler Trend branchenweiter Turbulenzen
Der Kampf der indischen Fluggesellschaften spiegelt einen breiteren globalen Trend wider. Auch die International Air Transport Association (IATA) hat ihre weltweite Gewinnprognose für Fluggesellschaften für das Jahr 2026 gesenkt und nennt ähnliche Störungen in der Golfregion sowie unvorhersehbare Kosten für Flugkraftstoff als Gründe.
Während die Passagiernachfrage weltweit robust bleibt und durch ein starkes Verkehrswachstum einen Lichtblick bietet, steckt die Branche in einer Zwickmühle. Die Kombination aus höheren Betriebskosten und Kapazitätsengpässen dürfte die Flugpreise hoch halten, selbst wenn die Fluggesellschaften darum kämpfen, ihre Rentabilität aufrechtzuerhalten.
Wichtigste Erkenntnisse
- Gewinnprognose: Die kombinierten Betriebsgewinne der inländischen Fluggesellschaften werden voraussichtlich auf 16.000–17.000 Crore Rs sinken, verglichen mit 19.000 Crore Rs im vorangegangenen Geschäftsjahr.
- Kostentreiber: Steigende ATF-Preise (die bis zu 60 % der Betriebskosten ausmachen) und ein Anstieg der Leasingraten um 15 % sind die Hauptursachen für den Margendruck.
- Makroökonomischer Gegenwind: Die Abwertung der Rupie verstärkt die Kosten für in Fremdwährungen denominierten Ausgaben, einschließlich Wartung und Treibstoff.