Maskapai Penerbangan India Menghadapi Penurunan Laba di Tengah Lonjakan Harga Bahan Bakar dan Volatilitas Valas

Sektor penerbangan India tengah bersiap menghadapi tahun fiskal yang menantang karena kombinasi ketegangan geopolitik dan hambatan makroekonomi mengancam laba bersih. Menurut laporan terbaru dari Crisil, maskapai domestik diperkirakan akan mengalami penurunan laba operasional sebesar 10-15 persen akibat kenaikan biaya operasional.

Beban Berat Bahan Bakar Avtur (ATF)

Bahan bakar tetap menjadi satu-satunya pengeluaran variabel terbesar bagi maskapai penerbangan India, yang biasanya menyumbang 40% dari biaya operasional dalam kondisi stabil. Namun, selama periode volatilitas pasar yang ekstrem, pangsa ini dapat melonjak hingga hampir 60%.

Konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah telah mendorong harga ATF global lebih dari 50% di atas level sebelum konflik. Meskipun harga telah melandai dari puncaknya yang mencapai sekitar $145 per barel pada awal Juni menjadi di bawah $125, harga tersebut tetap jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata tahun fiskal sebelumnya sebesar $90 per barel. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer di Crisil Ratings, mencatat bahwa meskipun diperkirakan akan ada moderasi, biaya bahan bakar akan tetap tinggi dibandingkan tahun lalu, sehingga menjaga margin tetap berada di bawah tekanan terus-menerus.

Depresiasi Valas dan Kenaikan Biaya Sewa

Selain bahan bakar, maskapai India sedang berjuang dalam dua front melawan depresiasi mata uang dan biaya ekspansi armada. Karena sebagian besar pengeluaran maskapai—termasuk pemeliharaan pesawat, bahan bakar, dan penyewaan—dinyatakan dalam mata uang asing, melemahnya rupee India telah memperparah tekanan biaya.

Secara bersamaan, strategi ekspansi armada yang agresif yang diadopsi oleh pemain domestik mendorong kenaikan biaya sewa. Crisil memperkirakan bahwa biaya sewa akan naik sekitar 15%, mencapai antara Rs 27.000 crore dan Rs 28.000 crore pada tahun fiskal ini. Lonjakan biaya tetap ini, dikombinasikan dengan laba operasional yang melandai, berpotensi memperlemah kemampuan maskapai untuk melunasi sewa mereka melalui akrual internal.

Tren Turbulensi Sektoral Global

Perjuangan maskapai India mencerminkan tren global yang lebih luas. International Air Transport Association (IATA) juga telah menurunkan prakiraan laba maskapai global untuk tahun 2026, dengan alasan gangguan serupa di wilayah Teluk dan biaya bahan bakar jet yang tidak terprediksi.

Meskipun permintaan penumpang tetap tangguh secara global, memberikan secercah harapan melalui pertumbuhan trafik yang kuat, industri ini sedang terjepit. Kombinasi antara biaya operasional yang lebih tinggi dan kendala kapasitas kemungkinan akan membuat tarif penerbangan tetap tinggi, bahkan saat maskapai berjuang untuk mempertahankan profitabilitas.

Poin-Poin Penting