Indyjskie linie lotnicze mierzą się ze spadkiem zysków w obliczu zmienności cen paliwa i kursów walut

Indyjskie linie lotnicze przygotowują się na trudny rok fiskalny, ponieważ potrójne zagrożenie w postaci rosnących kosztów paliwa, deprecjacji waluty oraz napięć geopolitycznych zagraża ich wynikom finansowym. Według niedawnego raportu firmy Crisil, prognozuje się, że zyski operacyjne w tym sektorze spadną o 10–15% w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Kurczące się marże w obliczu rosnących kosztów ATF

Paliwo pozostaje najważniejszym kosztem zmiennym dla każdej linii lotniczej, stanowiąc zazwyczaj 40% kosztów operacyjnych. Jednak w okresach ekstremalnej zmienności udział ten może wzrosnąć do niemal 60%. Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował wzrost światowych cen paliwa lotniczego (ATF) o ponad 50% w stosunku do poziomów sprzed konfliktu.

Choć światowe ceny ATF uległy niewielkiemu złagodzeniu – spadając z około 145 USD za baryłkę na początku czerwca do obecnego poziomu poniżej 125 USD – pozostają one znacznie wyższe niż średnia 90 USD odnotowana w poprzednim roku fiskalnym. Crisil szacuje, że łączny zysk operacyjny krajowych linii lotniczych może w tym roku spaść do poziomu między 16 000 a 17 000 crore rupii, w porównaniu do 19 000 crore rupii odnotowanych w poprzednim roku finansowym.

Podwójne uderzenie: koszty leasingu i deprecjacja rupii

Poza paliwem, linie lotnicze zmagają się z rosnącymi wydatkami kapitałowymi oraz niekorzystnymi kursami walut. Ponieważ krajowi przewoźnicy agresywnie rozbudowują swoje floty, aby sprostać rosnącemu popytowi, przewiduje się, że wydatki na leasing wzrosną o około 15%, osiągając w tym roku fiskalnym szacowane 27 000–28 000 crore rupii. Ten wzrost może osłabić zdolność linii lotniczych do obsługi tych leasingów wyłącznie z własnych środków.

Dodatkowym obciążeniem finansowym jest deprecjacja indyjskiej rupii. Ponieważ zdecydowana większość wydatków linii lotniczych – w tym leasing samolotów, konserwacja i paliwo – jest denominowana w walutach obcych, słabsza rupia bezpośrednio zwiększa koszty operacyjne. Choć decyzja rządu o ograniczeniu wzrostu cen krajowego paliwa ATF do 25% od kwietnia 2026 roku zapewnia pewną długoterminową osłonę, bezpośrednia presja pozostaje intensywna.

Globalne turbulencje i odporny popyt

Problemy te nie ograniczają się tylko do Indii; to zjawisko o skali globalnej. Międzynarodowe Stowarzyszenie Transportu Powietrznego (IATA) obniżyło również prognozy globalnych zysków linii lotniczych na rok 2026, powołując się na zakłócenia tras lotniczych w regionie Zatoki Perskiej oraz nieoczekiwane skoki cen paliwa lotniczego.

Mimo tych znaczących przeciwności, można dostrzec pozytywny aspekt: popyt ze strony pasażerów pozostaje niezwykle odporny. Choć wyższe koszty operacyjne i ograniczenia przepustowości prawdopodobnie utrzymają wysokie ceny biletów lotniczych, silny wzrost ruchu pasażerskiego zapewnia bazę przychodów, która może pomóc liniom lotniczym przetrwać ten okres turbulencji.

Kluczowe wnioski