Le compagnie aeree indiane affrontano un calo degli utili a causa dell'aumento dei costi del carburante e delle pressioni sui cambi

Il settore dell'aviazione indiana si sta preparando a un anno fiscale impegnativo, mentre le tensioni geopolitiche e le fluttuazioni valutarie comprimono i margini di profitto. Secondo un recente rapporto di Crisil, si prevede che i vettori nazionali subiranno un calo significativo degli utili operativi a causa di una "tempesta perfetta" causata dagli elevati costi del carburante e dall'aumento delle spese operative.

Gli utili operativi sono destinati a diminuire del 15%

L'industria dell'aviazione nazionale sta attraversando un periodo di intensa pressione finanziaria. Crisil stima che l'utile operativo combinato delle compagnie aeree indiane potrebbe scendere tra i 16.000 e i 17.000 crore di rupie nell'attuale anno fiscale. Ciò rappresenta un calo notevole rispetto ai circa 19.000 crore di rupie registrati nell'anno finanziario precedente.

Sebbene la domanda di passeggeri rimanga resiliente, le compagnie aeree faticano a trasmettere questi crescenti costi ai consumatori, portando a una contrazione dei margini. Questa tendenza rispecchia le sfide globali, con l'International Air Transport Association (IATA) che ha anch'essa ridotto le proprie previsioni sugli utili delle compagnie aeree mondiali a causa di simili interruzioni geopolitiche.

L'onere pesante del carburante per turbine aeronautiche (ATF)

I costi del carburante rimangono la singola variabile più rilevante nella struttura dei costi di una compagnia aerea. In circostanze normali, il carburante per jet rappresenta circa il 40% delle spese operative; tuttavia, durante periodi di estrema volatilità, questa quota può salire fino a quasi il 60%.

Il conflitto in Medio Oriente ha giocato un ruolo decisivo in questa volatilità, spingendo i prezzi globali dell'ATF oltre il 50% in più rispetto ai livelli pre-conflitto. Sebbene i prezzi si siano moderati da un picco di circa 145 dollari al barile all'inizio di giugno a meno di 125 dollari attualmente, rimangono significativamente più alti della media di 90 dollari registrata nell'anno fiscale precedente. Sebbene una potenziale risoluzione del conflitto o la riapertura dello Stretto di Hormuz potrebbero attenuare questi costi, si prevede che il "nuovo normale" per i prezzi del carburante rimarrà elevato.

Svalutazione del cambio e aumento dei canoni di leasing

Oltre al carburante, altri due fattori principali pesano pesantemente sui bilanci delle compagnie aeree: la svalutazione della rupia indiana e l'aumento dei costi di leasing.

Poiché una parte significativa delle spese delle compagnie aeree — inclusi la manutenzione degli aeromobili, il carburante e i pagamenti dei leasing — è denominata in valuta estera, l'indebolimento della rupia ha intensificato le pressioni sui costi. Allo stesso tempo, mentre i vettori indiani stanno espandendo aggressivamente le proprie flotte per soddisfare la crescente domanda, si prevede che le spese di leasing aumenteranno di circa il 15%, raggiungendo una stima di ₹27.000–₹28.000 crore in questo anno fiscale. Questa combinazione di costi crescenti e profitti in moderazione potrebbe indebolire la capacità delle compagnie aeree di onorare i propri leasing esclusivamente attraverso gli accantonamenti interni.

Punti chiave

• Contrazione dei profitti: si prevede che le compagnie aeree nazionali vedranno un calo del 10-15% degli utili operativi, scendendo in un intervallo compreso tra ₹16.000 e ₹17.000 crore.
• Volatilità del carburante: gli elevati prezzi dell'ATF, causati dai conflitti in Medio Oriente, continuano a dominare le spese operative, che possono arrivare fino al 60% dei costi totali.
• Molteplici fattori di costo: la redditività è messa sotto pressione non solo dal carburante, ma anche dal deprezzamento della rupia e da un aumento previsto del 15% dei canoni di leasing degli aeromobili.