Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận trong bối cảnh áp lực về nhiên liệu và tỷ giá hối đoái gia tăng

Ngành hàng không Ấn Độ đang chuẩn bị cho một năm tài chính đầy thách thức khi căng thẳng địa chính trị và biến động tiền tệ làm thu hẹp biên lợi nhuận. Theo một báo cáo gần đây của Crisil, các hãng hàng không nội địa dự kiến sẽ chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận hoạt động do sự kết hợp của chi phí nhiên liệu cao và chi phí vận hành tăng mạnh.

Lợi nhuận hoạt động dự kiến giảm 15%

Ngành hàng không nội địa đang trải qua một giai đoạn áp lực tài chính gay gắt. Crisil ước tính rằng tổng lợi nhuận hoạt động của các hãng hàng không Ấn Độ có thể giảm xuống còn khoảng từ ₹16.000 crore đến ₹17.000 crore trong năm tài chính hiện tại. Con số này cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với mức xấp xỉ ₹19.000 crore được ghi nhận trong năm tài chính trước đó.

Mặc dù nhu cầu của hành khách vẫn duy trì ổn định, các hãng hàng không đang gặp khó khăn trong việc chuyển các chi phí tăng cao này sang người tiêu dùng, dẫn đến sự thu hẹp biên lợi nhuận. Xu hướng này phản ánh những thách thức toàn cầu, khi Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng hạ dự báo lợi nhuận hàng không toàn cầu do những gián đoạn địa chính trị tương tự.

Gánh nặng lớn từ Nhiên liệu phản lực hàng không (ATF)

Chi phí nhiên liệu vẫn là biến số lớn nhất trong cơ cấu chi phí của một hãng hàng không. Trong điều kiện bình thường, nhiên liệu phản lực chiếm khoảng 40% chi phí hoạt động; tuy nhiên, trong những giai đoạn biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng lên gần 60%.

Xung đột ở Trung Đông đã đóng một vai trò quyết định trong sự biến động này, đẩy giá ATF toàn cầu lên cao hơn 50% so với mức trước xung đột. Mặc dù giá đã giảm bớt từ mức đỉnh khoảng 145 USD/thùng vào đầu tháng 6 xuống dưới 125 USD hiện nay, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD trong năm tài chính trước. Mặc dù một giải pháp tiềm năng cho xung đột hoặc việc mở cửa lại Eo biển Hormuz có thể giúp giảm bớt các chi phí này, nhưng "trạng thái bình thường mới" của giá nhiên liệu dự kiến sẽ vẫn ở mức cao.

Sự mất giá của ngoại tệ và chi phí thuê máy bay tăng cao

Ngoài nhiên liệu, hai yếu tố chính khác đang đè nặng lên bảng cân đối kế toán của các hãng hàng không: sự mất giá của đồng rupee Ấn Độ và chi phí thuê máy bay tăng cao.

Vì một phần đáng kể chi phí của các hãng hàng không—bao gồm bảo dưỡng máy bay, nhiên liệu và các khoản thanh toán thuê máy bay—được định giá bằng ngoại tệ, nên sự suy yếu của đồng rupee đã làm gia tăng áp lực chi phí. Đồng thời, khi các hãng hàng không Ấn Độ đang quyết liệt mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15%, đạt mức ước tính khoảng ₹27.000–₹28.000 crore trong năm tài chính này. Sự kết hợp giữa chi phí tăng cao và lợi nhuận sụt giảm có thể làm yếu đi khả năng của các hãng hàng không trong việc thanh toán các khoản thuê máy bay chỉ bằng nguồn tích lũy nội bộ.

Các điểm chính cần lưu ý