Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận trước những trở ngại về nhiên liệu và tỷ giá hối đoái

Ngành hàng không Ấn Độ đang chuẩn bị đối mặt với một năm tài chính đầy thách thức khi căng thẳng địa chính trị và sự biến động tiền tệ làm thu hẹp biên lợi nhuận. Một báo cáo gần đây của Crisil cho thấy các hãng hàng không nội địa có thể chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận hoạt động do sự kết hợp giữa chi phí nhiên liệu tăng cao và các áp lực kinh tế bên ngoài.

Dự báo khả năng sinh lời chịu áp lực lớn

Theo một báo cáo được công bố bởi cơ quan xếp hạng tín nhiệm Crisil, tổng lợi nhuận hoạt động của các hãng hàng không nội địa Ấn Độ dự kiến sẽ giảm từ 10% đến 15% trong năm tài chính này. Trong khi ngành này đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động khoảng 19.000 crore Rupee trong năm tài chính trước, con số đó hiện được dự báo sẽ giảm xuống còn khoảng từ 16.000 crore đến 17.000 crore Rupee.

Sự sụt giảm này chủ yếu do các hãng hàng không không thể chuyển toàn bộ phần chi phí tăng thêm sang hành khách thông qua việc tăng giá vé, cùng với việc cần phải tối ưu hóa năng lực bay. Ngay cả khi xung đột ở Trung Đông được giải quyết, báo cáo cho thấy các mức tăng chi phí mang tính cấu trúc có thể vẫn sẽ kéo dài.

Tác động kép từ nhiên liệu bay (ATF) và tỷ giá hối đoái

Nhiên liệu bay (ATF) vẫn là chi phí biến đổi quan trọng nhất đối với các hãng hàng không. Trong điều kiện bình thường, nhiên liệu phản lực chiếm khoảng 40% chi phí hoạt động, nhưng trong những giai đoạn biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng vọt lên gần 60%. Xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá ATF toàn cầu cao hơn 50% so với mức trước xung đột. Mặc dù giá đã hạ nhiệt từ mức đỉnh 145 USD/thùng xuống dưới 125 USD, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD của năm tài chính trước.

Góp phần làm tăng thêm gánh nặng này là sự mất giá của đồng Rupee Ấn Độ. Vì phần lớn các chi phí hàng không—bao gồm thuê máy bay, bảo trì và nhiên liệu—đều được tính bằng ngoại tệ, nên việc đồng Rupee suy yếu đã làm tăng đáng kể chi phí hoạt động của các hãng hàng không Ấn Độ.

Chi phí thuê máy bay tăng cao và việc mở rộng đội bay

Trong khi các hãng hàng không đang tích cực mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, sự tăng trưởng này đi kèm với một cái giá đắt. Chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15% trong năm tài chính này, đạt mức ước tính khoảng 27.000–28.000 crore Rupee.

Crisil cảnh báo rằng sự kết hợp giữa lợi nhuận hoạt động đang giảm dần và các nghĩa vụ thuê ngày càng tăng có thể làm yếu đi khả năng của các hãng hàng không trong việc thanh toán các khoản thuê này chỉ bằng nguồn lợi nhuận tích lũy nội bộ. Mặc dù quyết định của chính phủ về việc giới hạn mức tăng giá ATF trong nước ở mức 25% (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4 năm 2026) mang lại một số sự hỗ trợ trong dài hạn, nhưng áp lực tài chính tức thời vẫn còn rất gay gắt.

Bối cảnh Toàn cầu: Một Ngành đang trong Giai đoạn Biến động

Cuộc đấu tranh tại Ấn Độ cũng đang diễn ra tương tự trên toàn cầu. Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng đã hạ dự báo lợi nhuận hàng không toàn cầu cho năm 2026. Tổng Giám đốc IATA Willie Walsh nhấn mạnh rằng sự gia tăng đồng thời của giá nhiên liệu phản lực và sự gián đoạn các lộ trình bay tại khu vực Vùng Vịnh đã tạo ra một "cơn bão hoàn hảo" cho ngành này. Bất chấp những trở ngại này, nhu cầu của hành khách vẫn duy trì ở mức vững vàng, cho thấy rằng mặc dù khả năng sinh lời đang gặp áp lực, nhưng tăng trưởng lưu lượng bay cơ bản vẫn rất mạnh mẽ.

Các Điểm chính cần Lưu ý