สายการบินอินเดียเผชิญกำไรลดลงท่ามกลางมรสุมราคาเชื้อเพลิงและความผันผวนของค่าเงิน

ภาคการบินของอินเดียกำลังเตรียมรับมือกับปีงบประมาณที่ท้าทาย เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของค่าเงินที่บีบคั้นอัตรากำไร รายงานล่าสุดจาก Crisil ระบุว่าสายการบินภายในประเทศอาจเผชิญกับการลดลงของกำไรจากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการผสมผสานระหว่างต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากภายนอก

การคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรที่ตกอยู่ภายใต้ความกดดัน

ตามรายงานที่เผยแพร่โดยสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Crisil คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานรวมของสายการบินภายในประเทศของอินเดียจะลดลง 10% ถึง 15% ในปีงบประมาณนี้ แม้ว่าอุตสาหกรรมจะบันทึกกำไรจากการดำเนินงานไว้ที่ประมาณ Rs 19,000 crore ในปีงบประมาณที่ผ่านมา แต่ตัวเลขดังกล่าวคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ระหว่าง Rs 16,000 crore ถึง Rs 17,000 crore

การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความไม่สามารถของสายการบินในการผลักภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดไปยังผู้โดยสารผ่านค่าโดยสารที่สูงขึ้น ควบคู่ไปกับการปรับลดขนาดความจุ (capacity rationalisation) ที่จำเป็น แม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยุติลง รายงานระบุว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชิงโครงสร้างอาจยังคงอยู่ต่อไป

ผลกระทบสองเด้งจากราคา ATF และอัตราแลกเปลี่ยน

น้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยาน (Aviation Turbine Fuel หรือ ATF) ยังคงเป็นค่าใช้จ่ายผันแปรที่สำคัญที่สุดสำหรับสายการบิน ภายใต้สภาวะปกติ เชื้อเพลิงเจ็ทจะมีสัดส่วนประมาณ 40% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน แต่ในช่วงที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง สัดส่วนนี้อาจพุ่งสูงขึ้นเกือบ 60% ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ผลักดันให้ราคา ATF ทั่วโลกสูงกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งมากกว่า 50% แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดที่ 145 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ต่ำกว่า 125 ดอลลาร์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 90 ดอลลาร์ที่เห็นในปีงบประมาณที่ผ่านมาอย่างมาก

สิ่งที่ซ้ำเติมภาระนี้คือการอ่อนค่าของเงินรูปีอินเดีย เนื่องจากค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของสายการบิน ซึ่งรวมถึงการเช่าเครื่องบิน การบำรุงรักษา และเชื้อเพลิง ถูกกำหนดเป็นสกุลเงินต่างประเทศ การอ่อนค่าของเงินรูปีจึงส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานของสายการบินในอินเดียพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ต้นทุนการเช่าที่เพิ่มขึ้นและการขยายฝูงบิน

แม้ว่าสายการบินต่างๆ จะกำลังขยายฝูงบินอย่างหนักเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น แต่การเติบโตนี้ก็ต้องแลกมาด้วยราคาที่สูง คาดว่าค่าใช้จ่ายในการเช่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ในปีงบประมาณนี้ โดยคาดว่าจะสูงถึงประมาณ Rs 27,000–28,000 crore

Crisil เตือนว่าการรวมกันของกำไรจากการดำเนินงานที่ชะลอตัวลงและภาระผูกพันด้านสัญญาเช่าที่เพิ่มสูงขึ้น อาจทำให้ความสามารถของสายการบินในการชำระค่าเช่าเหล่านี้ผ่านกำไรสะสมภายในเพียงอย่างเดียวลดน้อยลง แม้ว่าการตัดสินใจของรัฐบาลที่จะจำกัดการขึ้นราคาน้ำมัน ATF ภายในประเทศไว้ที่ไม่เกิน 25% (มีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026) จะช่วยบรรเทาผลกระทบในระยะยาวได้บ้าง แต่ความตึงเครียดทางการเงินในระยะสั้นยังคงรุนแรง

บริบทโลก: อุตสาหกรรมที่กำลังเผชิญกับความผันผวน

ความยากลำบากในอินเดียกำลังสะท้อนให้เห็นไปทั่วโลก สมาคมขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) ได้ปรับลดคาดการณ์กำไรของสายการบินทั่วโลกสำหรับปี 2026 ลงเช่นกัน Willie Walsh ผู้อำนวยการใหญ่ของ IATA เน้นย้ำว่าการพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินพร้อมกับการหยุดชะงักของเส้นทางการบินในภูมิภาคอ่าวอาหรับ ได้สร้างวิกฤตการณ์ที่ถาโถมเข้ามาพร้อมกัน (perfect storm) สำหรับอุตสาหกรรมนี้ แม้จะมีปัจจัยลบเหล่านี้ แต่ความต้องการของผู้โดยสารยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ความสามารถในการทำกำไรจะอยู่ภายใต้ความกดดัน แต่การเติบโตของจำนวนผู้โดยสารพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง

ประเด็นสำคัญ