વધતા ઈંધણ અને ફોરેક્સના દબાણ વચ્ચે ભારતીય એરલાઇન્સના નફામાં ઘટાડો

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ચલણના વધતા ઉતાર-ચઢાવને કારણે નફાના માર્જિનમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે, જેનાથી ભારતીય ઉડ્ડયન ક્ષેત્ર પડકારજનક નાણાકીય વર્ષ માટે સજ્જ થઈ રહ્યું છે. ક્રિસિલ (Crisil) ના તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, ઊંચા ઈંધણ ખર્ચ અને વધતા કાર્યકારી ખર્ચના સંયુક્ત પ્રભાવને કારણે સ્થાનિક એરલાઇન્સના કાર્યકારી નફામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થવાની શક્યતા છે.

કાર્યકારી નફામાં 15% ઘટાડો થવાની શક્યતા

સ્થાનિક ઉડ્ડયન ઉદ્યોગ અત્યારે તીવ્ર નાણાકીય દબાણના સમયમાંથી પસાર થઈ રહ્યો છે. ક્રિસિલનો અંદાજ છે કે ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ભારતીય એરલાઇન્સનો સંયુક્ત કાર્યકારી નફો ₹16,000 કરોડ થી ₹17,000 કરોડ વચ્ચે ઘટી શકે છે. આ અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં નોંધાયેલા અંદાજે ₹19,000 કરોડની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે.

મુસાફરોની માંગ સ્થિર હોવા છતાં, એરલાઇન્સ માટે આ વધતા ખર્ચનો બોજ ગ્રાહકો પર નાખવો મુશ્કેલ બની રહ્યો છે, જેના કારણે નફાના માર્જિનમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે. આ વલણ વૈશ્વિક પડકારોને પ્રતિબિંબિત કરે છે, કારણ કે ઇન્ટરનેશનલ એર ટ્રાન્સપોર્ટ એસોસિએશન (IATA) એ પણ સમાન ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાને કારણે વૈશ્વિક એરલાઇન નફાના અનુમાનમાં ઘટાડો કર્યો છે.

એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) નો ભારે બોજ

એરલાઇનના ખર્ચ માળખામાં ઈંધણનો ખર્ચ સૌથી મોટો પરિવર્તનશીલ (variable) ખર્ચ છે. સામાન્ય સંજોગોમાં, જેટ ફ્યુઅલ કાર્યકારી ખર્ચના અંદાજે 40% હિસ્સો ધરાવે છે; જોકે, અત્યંત અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન, આ હિસ્સો વધીને લગભગ 60% સુધી પહોંચી શકે છે.

મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષે આ અસ્થિરતામાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવી છે, જેના કારણે વૈશ્વિક ATF ના ભાવ સંઘર્ષ પૂર્વેના સ્તર કરતા 50% થી વધુ વધી ગયા છે. જોકે, જૂન મહિનાની શરૂઆતમાં પ્રતિ બેરલ અંદાજે $145 ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી ઘટીને હાલમાં $125 થી નીચે આવ્યા છે, તેમ છતાં તે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં જોવા મળેલા $90 ના સરેરાશ કરતા નોંધપાત્ર રીતે ઊંચા છે. જો સંઘર્ષનો ઉકેલ આવે અથવા સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ ફરીથી ખુલે તો આ ખર્ચમાં રાહત મળી શકે છે, પરંતુ ઈંધણના ભાવ માટેનું "નવું સામાન્ય" (new normal) સ્તર ઊંચું રહેવાની અપેક્ષા છે.

ફોરેક્સનું અવમૂલ્યન અને વધતા લીઝ ભાડા

ઈંધણ ઉપરાંત, અન્ય બે મુખ્ય પરિબળો એરલાઇન્સના બેલેન્સ શીટ પર ભારે બોજ નાખી રહ્યા છે: ભારતીય રૂપિયાનું અવમૂલ્યન અને વધતા લીઝ ખર્ચ.

એરલાઇન ખર્ચનો એક મોટો હિસ્સો—જેમાં વિમાનનું નિભાવણી, ઇંધણ અને લીઝ પેમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે—વિદેશી ચલણમાં હોવાથી, રૂપિયાના નબળા પડતા મૂલ્યએ ખર્ચના દબાણને વધારી દીધું છે. સાથે જ, વધતી જતી માંગને પહોંચી વળવા માટે ભારતીય એરલાઇન્સ તેમના કાફલામાં આક્રમક રીતે વધારો કરી રહી છે, જેના કારણે લીઝ ભાડાના ખર્ચમાં અંદાજે 15% નો વધારો થવાનો અંદાજ છે, જે આ નાણાકીય વર્ષમાં અંદાજે ₹27,000–₹28,000 કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે. વધતા ખર્ચ અને ઘટતા નફાના આ સંયોજનથી એરલાઇન્સની માત્ર આંતરિક આવક દ્વારા તેમના લીઝની ચુકવણી કરવાની ક્ષમતા નબળી પડી શકે છે.

મુખ્ય તારણો