Las aerolíneas indias enfrentan una caída en sus beneficios ante el aumento de los costos de combustible y las presiones cambiarias

El sector de la aviación en la India se prepara para un año fiscal desafiante, ya que las tensiones geopolíticas y las fluctuaciones de las divisas están reduciendo los márgenes de beneficio. Según un informe reciente de Crisil, se espera que las aerolíneas nacionales experimenten una disminución significativa en sus beneficios operativos debido a una "tormenta perfecta" de altos costos de combustible y el aumento de los gastos operativos.

Se prevé una caída del 15 % en los beneficios operativos

La industria de la aviación nacional atraviesa un periodo de intensa presión financiera. Crisil estima que el beneficio operativo combinado de las aerolíneas indias podría caer a un rango de entre ₹16.000 crore y ₹17.000 crore en el presente ejercicio fiscal. Esto representa un descenso notable frente a los aproximadamente ₹19.000 crore registrados en el año fiscal anterior.

Aunque la demanda de pasajeros se mantiene resiliente, las aerolíneas tienen dificultades para trasladar estos crecientes costos a los consumidores, lo que provoca una contracción de los márgenes. Esta tendencia refleja los desafíos globales, ya que la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) también ha rebajado sus previsiones de beneficios para las aerolíneas a nivel mundial debido a perturbaciones geopolíticas similares.

La pesada carga del combustible para turbinas de aviación (ATF)

Los costos del combustible siguen siendo la variable más importante en la estructura de costos de una aerolínea. En circunstancias normales, el combustible para aviones representa aproximadamente el 40 % de los gastos operativos; sin embargo, durante periodos de extrema volatilidad, esta proporción puede aumentar hasta casi el 60 %.

El conflicto en Oriente Medio ha desempeñado un papel decisivo en esta volatilidad, impulsando los precios mundiales del ATF más de un 50 % por encima de los niveles previos al conflicto. Aunque los precios se han moderado desde un máximo de alrededor de 145 USD por barril a principios de junio hasta situarse actualmente por debajo de los 125 USD, siguen siendo significativamente superiores al promedio de 90 USD visto en el ejercicio fiscal anterior. Si bien una posible resolución del conflicto o la reapertura del Estrecho de Ormuz podrían aliviar estos costos, se espera que la "nueva normalidad" de los precios del combustible se mantenga elevada.

Depreciación de divisas y aumento de los costos de arrendamiento

Más allá del combustible, otros dos factores importantes están pesando sobre los balances de las aerolíneas: la depreciación de la rupia india y el aumento de los costos de arrendamiento.

Debido a que una parte significativa de los gastos de las aerolíneas —incluyendo el mantenimiento de aeronaves, el combustible y los pagos de arrendamiento— está denominada en moneda extranjera, el debilitamiento de la rupia ha intensificado las presiones de costos. Simultáneamente, a medida que las aerolíneas indias expanden agresivamente sus flotas para satisfacer la creciente demanda, se proyecta que los gastos de arrendamiento aumenten aproximadamente un 15%, alcanzando una estimación de ₹27,000–₹28,000 crore este año fiscal. Esta combinación de costos crecientes y beneficios moderados puede debilitar la capacidad de las aerolíneas para cumplir con sus arrendamientos únicamente mediante sus propios recursos internos.

Conclusiones clave