Artan Yakıt ve Döviz Baskıları Karşısında Hint Havayolları Kâr Düşüşüyle Karşı Karşıya

Jeopolitik gerilimler ve döviz dalgalanmalarının kâr marjlarını sıkıştırmasıyla birlikte, Hindistan havacılık sektörü zorlu bir mali yıl için hazırlık yapıyor. Crisil tarafından yayınlanan güncel bir rapora göre, yüksek yakıt maliyetleri ve artan operasyonel giderlerin yarattığı "mükemmel fırtına" nedeniyle yerel taşıyıcıların faaliyet kârlarında önemli bir düşüş bekleniyor.

Faaliyet Kârlarının %15 Azalması Bekleniyor

Yerel havacılık endüstrisi, yoğun bir finansal baskı döneminden geçiyor. Crisil, Hindistanlı havayollarının toplam faaliyet kârının mevcut mali yılda 16.000 crore ₹ ile 17.000 crore ₹ arasına düşebileceğini tahmin ediyor. Bu durum, bir önceki mali yılda kaydedilen yaklaşık 19.000 crore ₹ tutarındaki seviyeden belirgin bir düşüşü temsil ediyor.

Yolcu talebi dirençli kalmaya devam etse de, havayolları bu artan maliyetleri tüketicilere yansıtmakta zorlanıyor ve bu da marjların daralmasına yol açıyor. Bu eğilim, benzer jeopolitik aksaklıklar nedeniyle küresel havayolu kâr tahminlerini düşüren Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği'nin (IATA) durumuyla paralel olarak küresel zorlukları yansıtıyor.

Havacılık Türbin Yakıtının (ATF) Ağır Yükü

Yakıt maliyetleri, bir havayolunun maliyet yapısındaki en büyük değişken olmaya devam ediyor. Normal koşullar altında jet yakıtı, faaliyet giderlerinin yaklaşık %40'ını oluştururken; aşırı oynaklık dönemlerinde bu pay %60'a kadar çıkabiliyor.

Orta Doğu'daki çatışma, küresel ATF fiyatlarını çatışma öncesi seviyelerin %50'den fazla üzerine çıkararak bu oynaklıkta belirleyici bir rol oynadı. Fiyatlar, Haziran başında varil başına yaklaşık 145 $ olan zirve noktasından şu anda 125 $'ın altına gerilemiş olsa da, bir önceki mali yılda görülen 90 $'lık ortalamadan önemli ölçüde yüksek kalmaya devam ediyor. Çatışmanın potansiyel bir çözüme kavuşması veya Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması bu maliyetleri hafifletebilse de, yakıt fiyatları için "yeni normalin" yüksek seyretmesi bekleniyor.

Döviz Değer Kaybı ve Artan Kiralama Maliyetleri

Yakıtın ötesinde, havayolu bilançolarına ağır yük bindiren iki önemli faktör daha bulunuyor: Hindistan rupisinin değer kaybetmesi ve artan kiralama maliyetleri.

Uçak bakımı, yakıt ve kiralama ödemeleri dahil olmak üzere havayolu harcamalarının önemli bir kısmının döviz cinsinden olması nedeniyle, zayıflayan rupi maliyet baskılarını artırdı. Aynı zamanda, Hint taşıyıcıları artan talebi karşılamak için filolarını agresif bir şekilde genişletirken, kiralama giderlerinin yaklaşık %15 oranında artarak bu mali yılda tahmini 27.000–28.000 crore ₹ seviyesine ulaşması öngörülüyor. Artan maliyetler ve azalan kârların bu birleşimi, havayollarının kiralama borçlarını yalnızca iç kaynaklarla karşılama kabiliyetini zayıflatabilir.

Önemli Çıkarımlar