Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door stijgende brandstofprijzen en wisselkoersvolatiliteit
De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van geopolitieke spanningen en macro-economische verschuivingen de winstmarges onder druk zet. Volgens een recent rapport van Crisil wordt verwacht dat de operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen met 10-15 procent zullen dalen als gevolg van stijgende kosten en externe druk.
De groeiende last van vliegtuigbrandstof (ATF)
Brandstofkosten blijven de belangrijkste variabele voor de winstgevendheid van luchtvaartmaatschappijen. Onder normale bedrijfsomstandigheden beslaat vliegtuigbrandstof doorgaans ongeveer 40% van de totale operationele kosten van een luchtvaartmaatschappij; tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot bijna 60%.
Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gedreven. Hoewel de prijzen onlangs zijn gedaald van een piek van ongeveer $145 per vat (zoals gezien in het begin van juni) naar minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 dat in het vorige boekjaar werd geregistreerd. Manish Gupta, Deputy Chief Ratings Officer bij Crisil Ratings, merkte op dat de brandstofkosten, zelfs met de verwachte matiging, waarschijnlijk hoog zullen blijven in vergelijking met vorig jaar, wat de druk op de marges van luchtvaartmaatschappijen in stand houdt.
Leasekosten en de devaluatie van de rupee verhogen de druk
Naast brandstof hebben Indiase luchtvaartmaatschappijen te maken met twee andere kritieke financiële tegenwinden: stijgende leaseprijzen en een verzwakkende rupee. Nu binnenlandse maatschappijen hun vloot agressief uitbreiden om aan de groeiende vraag te voldoen, wordt verwacht dat de leasekosten met ongeveer 15% zullen stijgen, tot een geschat bedrag van Rs 27.000-28.000 crore dit boekjaar.
Bovendien heeft de devaluatie van de Indiase rupee de kosten van het zakendoen verhoogd. Omdat een groot deel van de luchtvaartkosten — waaronder brandstof, vliegtuigonderhoud en leasebetalingen — in vreemde valuta wordt uitgedrukt, drijft de zwakkere rupee de operationele kosten direct op. Deze combinatie van stijgende uitgaven en matigende operationele winsten kan het vermogen van luchtvaartmaatschappijen verzwakken om hun leaseverplichtingen uitsluitend uit interne middelen te voldoen.
Mondiale turbulentie en de vooruitzichten voor de winst
De strijd is niet uniek voor India; de International Air Transport Association (IATA) heeft ook haar wereldwijde winstprognoses voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd. De IATA wijst op een "dubbele klap" van aanzienlijk hogere prijzen voor vliegtuigbrandstof en operationele verstoringen in de Golfregio.
Ondanks deze tegenwind blijft de vraag van passagiers opmerkelijk veerkrachtig. Hoewel capaciteitsbeperkingen en hoge kosten de vliegtarieven voor reizigers waarschijnlijk hoog zullen houden, blijft de stabilisatie van de nettowinst de belangrijkste zorg voor spelers in de sector. Voor Indiase luchtvaartmaatschappijen wordt nu geschat dat de gecombineerde operationele winst zal dalen naar tussen de Rs 16.000-17.000 crore, neer van de Rs 19.000 crore die in het voorgaande boekjaar werd geregistreerd.
Kernpunten
- Winstdaling: De operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen zullen naar verwachting met 10-15% dalen, tot een geschat bedrag van Rs 16.000-17.000 crore dit boekjaar.
- Brandstofvolatiliteit: De kosten voor vliegtuigbrandstof (ATF) blijven een enorme last, waarbij de prijzen ruim boven het gemiddelde van $90 per vat van het voorgaande jaar blijven.
- Cumulatie van kosten: Stijgende leaseprijzen (die naar verwachting oplopen tot Rs 28.000 crore) en de devaluatie van de rupee drukken de marges verder in, ondanks de veerkrachtige vraag van passagiers.