Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door stijgende brandstofprijzen en wisselkoersvolatiliteit

De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van geopolitieke spanningen en macro-economische tegenwind de winstgevendheid bedreigt. Een recent rapport van Crisil suggereert dat binnenlandse luchtvaartmaatschappijen een daling van 10-15 procent in hun operationele winst kunnen zien als gevolg van stijgende kosten en externe druk.

Stijgende ATF-kosten drukken zwaar op de marges

Aviation Turbine Fuel (ATF) blijft de belangrijkste variabele kostenpost voor luchtvaartmaatschappijen. Onder normale marktomstandigheden beslaat vliegtuigbrandstof doorgaans ongeveer 40 procent van de operationele kosten van een luchtvaartmaatschappij; tijdens perioden van extreme volatiliteit kan dit aandeel echter oplopen tot bijna 60 procent.

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50 procent boven het niveau van vóór het conflict gedreven. Hoewel de prijzen zijn gedaald van een piek van $145 per vat begin juni naar minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 dat in het vorige boekjaar werd geregistreerd. Crisil schat dat de gecombineerde operationele winst van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen dit jaar kan dalen naar tussen de Rs 16.000–17.000 crore, tegenover de Rs 19.000 crore in het voorgaande boekjaar.

De dubbele klap van leasecontracten en de devaluatie van de rupee

Naast brandstof hebben Indiase luchtvaartmaatschappijen te maken met stijgende kapitaalkosten en valutaschommelingen. Omdat luchtvaartmaatschappijen agressief inzetten op vlootuitbreiding om aan de groeiende vraag te voldoen, wordt verwacht dat de leasekosten met ongeveer 15 procent zullen stijgen, tot naar schatting Rs 27.000–28.000 crore dit boekjaar. Deze stijging, in combinatie met krimpende operationele winsten, kan het vermogen van luchtvaartmaatschappijen om deze leases te financieren met enkel interne middelen verzwakken.

Deze problemen worden verergerd door de devaluatie van de Indiase rupee. Omdat een groot deel van de uitgaven van luchtvaartmaatschappijen — waaronder vliegtuigleases, onderhoud en brandstof — in vreemde valuta wordt uitgedrukt, heeft de zwakkere rupee de kostenlast voor binnenlandse exploitanten verzwaard.

Mondiale turbulentie en veerkracht in de vraag

De strijd is niet uniek voor India; de International Air Transport Association (IATA) heeft ook haar wereldwijde winstprognoses voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd. IATA-directeur-generaal Willie Walsh wees op de aanzienlijke stijging van de prijzen voor vliegtuigbrandstof en operationele verstoringen in de Golfregio als de belangrijkste drijfveren van deze wereldwijde vertraging.

Ondanks deze financiële druk is er een lichtpuntje in het gedrag van passagiers. De wereldwijde en binnenlandse vraag naar luchtvaart blijft veerkrachtig, waarbij een sterke groei van het verkeer naar verwachting zal doorzetten. Hoewel hoge kosten en capaciteitsbeperkingen de ticketprijzen hoog kunnen houden, zal de grootste uitdaging voor luchtvaartmaatschappijen het beheersen van de druk tussen stijgende operationele kosten en de beperkte mogelijkheid om die kosten volledig door te berekenen aan de consument zijn.

Kernpunten