Các hãng hàng không Ấn Độ đối mặt với sự sụt giảm lợi nhuận giữa bối cảnh giá nhiên liệu tăng vọt và biến động tỷ giá

Ngành hàng không Ấn Độ đang chuẩn bị cho một năm tài chính đầy thách thức khi sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị và những trở ngại kinh tế vĩ mô đang đe dọa lợi nhuận ròng. Một báo cáo gần đây của Crisil cho thấy các hãng hàng không nội địa có thể chứng kiến lợi nhuận hoạt động giảm từ 10-15% do chi phí tăng cao và các áp lực bên ngoài.

Chi phí nhiên liệu bay (ATF) tăng cao gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận

Nhiên liệu bay (ATF) vẫn là chi phí biến đổi quan trọng nhất đối với các hãng hàng không. Trong điều kiện thị trường bình thường, nhiên liệu phản lực thường chiếm khoảng 40% chi phí hoạt động của một hãng hàng không; tuy nhiên, trong những giai đoạn biến động mạnh, tỷ trọng này có thể tăng lên gần 60%.

Cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá ATF toàn cầu lên cao hơn 50% so với mức trước xung đột. Mặc dù giá đã giảm từ mức đỉnh 145 USD/thùng vào đầu tháng 6 xuống dưới 125 USD, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 90 USD được ghi nhận trong năm tài chính trước. Crisil ước tính tổng lợi nhuận hoạt động của các hãng hàng không nội địa có thể giảm xuống còn khoảng 16.000–17.000 crore Rupee trong năm nay, giảm so với mức 19.000 crore Rupee được ghi nhận trong năm tài chính trước.

"Cú đòn kép" từ chi phí thuê máy bay và sự mất giá của đồng Rupee

Ngoài nhiên liệu, các hãng hàng không Ấn Độ đang phải vật lộn với chi phí vốn tăng cao và sự biến động tiền tệ. Khi các hãng hàng không quyết liệt mở rộng đội bay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, chi phí thuê máy bay dự kiến sẽ tăng khoảng 15%, đạt mức ước tính 27.000–28.000 crore Rupee trong năm tài chính này. Sự gia tăng này, kết hợp với lợi nhuận hoạt động đang thu hẹp, có thể làm yếu đi khả năng thanh toán các khoản thuê này của các hãng hàng không nếu chỉ sử dụng nguồn tích lũy nội bộ.

Làm trầm trọng thêm những vấn đề này là sự mất giá của đồng Rupee Ấn Độ. Vì một phần lớn các khoản chi tiêu của hãng hàng không—bao gồm thuê máy bay, bảo trì và nhiên liệu—được định giá bằng ngoại tệ, nên đồng Rupee yếu đi đã làm gia tăng gánh nặng chi phí đối với các nhà khai thác trong nước.

Biến động toàn cầu và khả năng phục hồi của nhu cầu

Khó khăn này không chỉ riêng Ấn Độ gặp phải; Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA) cũng đã hạ dự báo lợi nhuận hàng không toàn cầu cho năm 2026. Tổng Giám đốc IATA Willie Walsh đã chỉ ra rằng sự gia tăng đáng kể của giá nhiên liệu phản lực và những gián đoạn hoạt động tại khu vực Vịnh là những tác nhân chính dẫn đến sự chậm lại trên toàn cầu này.

Bất chấp những áp lực tài chính này, vẫn có một điểm sáng trong hành vi của hành khách. Nhu cầu đi lại bằng đường hàng không trong nước và toàn cầu vẫn duy trì khả năng phục hồi, với kỳ vọng tăng trưởng lưu lượng mạnh mẽ sẽ tiếp tục. Mặc dù chi phí cao và hạn chế về năng lực có thể khiến giá vé ở mức cao, thách thức chính đối với các hãng hàng không sẽ là việc quản lý áp lực kép giữa chi phí vận hành đang tăng cao và khả năng hạn chế trong việc chuyển toàn bộ các chi phí đó sang người tiêu dùng.

Các điểm chính cần lưu ý