สายการบินอินเดียเผชิญกำไรลดลงท่ามกลางราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

ภาคการบินของอินเดียกำลังเตรียมรับมือกับปีงบประมาณที่ท้าทาย เนื่องจากความตึงเครดียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังส่งผลกระทบต่อผลกำไร รายงานล่าสุดจาก Crisil ระบุว่าสายการบินภายในประเทศมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับการหดตัวของกำไรจากการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นและการอ่อนค่าของสกุลเงิน

แนวโน้มความสามารถในการทำกำไร: คาดการณ์กำไรลดลง 15%

คาดว่าสายการบินภายในประเทศจะมีกำไรจากการดำเนินงานรวมลดลง 10% ถึง 15% ในปีงบประมาณปัจจุบัน ตามรายงานของ Crisil กำไรจากการดำเนินงานรวมของภาคส่วนนี้คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ระหว่าง 1.6 แสนล้าน ถึง 1.7 แสนล้านรูปี จากเดิมที่บันทึกไว้ประมาณ 1.9 แสนล้านรูปีในปีงบประมาณก่อนหน้า

แนวโน้มขาลงนี้ถูกขับเคลื่อนโดย "มรสุมที่สมบูรณ์แบบ" (perfect storm) ของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยาน (ATF) ที่สูงขึ้น ข้อจำกัดด้านน่านฟ้าที่เกิดจากความขัดแย้งในภูมิภาค และการอ่อนค่าของเงินรูปีอินเดีย แม้ว่าการคลี่คลายความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง แต่รายงานระบุว่าความสามารถในการปรับขึ้นค่าโดยสารเพื่อชดเชยต้นทุนเหล่านี้ยังคงมีจำกัด

ภาระจากราคา ATF และผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์

เชื้อเพลิงยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดเพียงอย่างเดียวในทางเศรษฐศาสตร์ของสายการบิน ภายใต้สภาวะปกติ น้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินจะมีสัดส่วนเกือบ 40% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของสายการบิน อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างรุนแรง สัดส่วนนี้อาจพุ่งสูงขึ้นถึง 60%

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมัน ATF ทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นกว่า 50% เมื่อเทียบกับระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดที่ประมาณ 145 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ต่ำกว่า 125 ดอลลาร์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่บันทึกไว้ในปีงบประมาณที่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ Manish Gupta รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Deputy Chief Ratings Officer) ของ Crisil Ratings ระบุว่า แม้ราคาจะเริ่มทรงตัว แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงจะยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้านี้

ค่าเช่าที่เพิ่มสูงขึ้นและการอ่อนค่าของเงินรูปี

นอกเหนือจากเรื่องเชื้อเพลิงแล้ว สายการบินของอินเดียยังต้องเผชิญกับแรงกดดันที่รุนแรงขึ้นจากปัจจัยทางการเงินอีกสองด้าน ได้แก่ ค่าเช่าเครื่องบินและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ในขณะที่สายการบินต่าง ๆ เร่งขยายฝูงบินเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น ค่าเช่าเครื่องบินคาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นประมาณ 15% โดยคาดว่าจะแตะระดับประมาณ 27,000–28,000 สิบล้านรูปี (crore) ในปีงบประมาณนี้ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนคงที่นี้ ประกอบกับอัตรากำไรที่ลดลง อาจทำให้ความสามารถของสายการบินในการชำระค่าเช่าผ่านกำไรสะสมภายในลดน้อยลง

นอกจากนี้ การอ่อนค่าของเงินรูปีได้เพิ่มความซับซ้อนขึ้นไปอีก เนื่องจากค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของสายการบิน—ซึ่งรวมถึงค่าน้ำมันเชื้อเพลิง การบำรุงรักษาเครื่องบิน และค่าเช่า—ถูกกำหนดเป็นสกุลเงินต่างประเทศ การอ่อนค่าของเงินรูปีจึงส่งผลโดยตรงต่อการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการดำเนินงานสำหรับสายการบินในอินเดีย

บริบทโลกและความยืดหยุ่น

ปัญหานี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงแค่ในอินเดียเท่านั้น สมาคมขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) ได้ปรับลดคาดการณ์กำไรของสายการบินทั่วโลกสำหรับปี 2026 ลงเช่นกัน โดยอ้างถึงแรงกดดันสองด้านที่เหมือนกัน คือ ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักของเส้นทางการบินในภูมิภาคอ่าวอาหรับ แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ แต่ความต้องการของผู้โดยสารยังคงมีความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่ง ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่ดีของการเติบโตของปริมาณการจราจรทางอากาศที่แข็งแกร่ง แม้ว่าความสามารถในการทำกำไรจะยังคงถูกกดดันก็ตาม

สรุปประเด็นสำคัญ