Las aerolíneas indias enfrentan una caída en sus beneficios ante la volatilidad del combustible y las presiones cambiarias

El sector de la aviación en la India se prepara para un año fiscal desafiante, con una previsión de contracción de los beneficios operativos de entre el 10 % y el 15 %. Un informe reciente de Crisil destaca cómo la combinación de tensiones geopolíticas, el aumento de los costes del combustible y la depreciación de la moneda está reduciendo los márgenes de las compañías nacionales.

El factor ATF: Los costes del combustible se disparan ante el conflicto en Oriente Medio

El combustible para turbinas de aviación (ATF, por sus siglas en inglés) sigue siendo el mayor gasto variable para las aerolíneas, representando normalmente el 40 % de los costes operativos. Sin embargo, durante periodos de extrema volatilidad en el mercado, esta proporción puede ascender a casi el 60 %. El conflicto actual en Oriente Medio ha impulsado los precios mundiales del ATF más de un 50 % por encima de los niveles previos al conflicto, lo que infla significativamente el coste de volar.

Aunque los precios mundiales del ATF se han moderado desde un máximo de aproximadamente 145 dólares por barril a principios de junio hasta situarse actualmente por debajo de los 125 dólares, siguen siendo significativamente superiores a la media de 90 dólares registrada en el ejercicio fiscal anterior. Crisil estima que el beneficio operativo combinado de las aerolíneas nacionales podría caer hasta situarse entre los 16.000 y 17.000 crore de rupias este año, frente a los 19.000 crore de rupias registrados en el ejercicio anterior.

Aumento de los alquileres de leasing y depreciación de la rupia

Más allá del combustible, las compañías indias se enfrentan a otros dos importantes vientos en contra financieros: el aumento de los costes de arrendamiento y el debilitamiento de la rupia. A medida que las aerolíneas amplían agresivamente sus flotas para satisfacer la creciente demanda, se prevé que los gastos por alquiler de leasing aumenten aproximadamente un 15 %, alcanzando una cifra estimada de entre 27.000 y 28.000 crore de rupias en este ejercicio fiscal.

La depreciación de la rupia india agrava aún más la situación. Debido a que los gastos esenciales —incluidos el combustible, el arrendamiento de aeronaves y el mantenimiento— se denominan en gran medida en moneda extranjera, una rupia más débil infla directamente el coste de las operaciones. La convergencia de la moderación de los beneficios operativos y el aumento de las obligaciones de arrendamiento puede debilitar la capacidad de las aerolíneas para sufragar estos contratos de leasing únicamente mediante sus propios recursos internos.

Turbulencia global y restricciones de capacidad

Las dificultades de las aerolíneas nacionales indias no son un hecho aislado; reflejan una tendencia más amplia en la industria de la aviación global. La Asociación de Transporte Aéreo Internacional (IATA) también ha rebajado su previsión de beneficios de las aerolíneas a nivel mundial para 2026, citando interrupciones en las rutas de vuelo en la región del Golfo y aumentos inesperados en los precios del combustible para aviación.

Si bien la demanda de pasajeros se mantiene resiliente en todo el mundo, las aerolíneas se enfrentan a un difícil acto de equilibrio. Es probable que los mayores costes operativos y las limitaciones de capacidad mantengan elevados los precios de los billetes, lo que puede ayudar a compensar algunos costes, pero también podría limitar la capacidad de las compañías para captar cuota de mercado de forma agresiva sin comprometer aún más la rentabilidad.

Conclusiones clave