Pasar Global: Bank Sentral Tetap Waspada Meskipun Ada Gencatan Senjata AS-Iran

Gencatan senjata baru-baru ini antara Amerika Serikat dan Iran telah memicu penurunan tajam harga minyak global, memberikan kelegaan yang sangat dibutuhkan bagi para pembuat kebijakan yang mengkhawatirkan inflasi yang didorong oleh energi. Namun, meskipun biaya energi mendingin, bank-bank sentral utama di seluruh ekonomi G10 tetap mempertahankan sikap waspada, menandakan bahwa kenaikan suku bunga tetap menjadi kemungkinan jika tekanan harga terus berlanjut.

Jalur Moneter yang Berbeda di Seluruh Ekonomi Maju

Meskipun biaya energi yang lebih rendah telah meredakan kekhawatiran inflasi jangka pendek, belum ada konsensus global mengenai langkah suku bunga selanjutnya. Bank-bank sentral saat ini terbagi antara mereka yang memperketat kebijakan secara agresif dan mereka yang mengadopsi pendekatan "wait-and-see".

Australia saat ini memimpin G10 dengan suku bunga kebijakan tertinggi sebesar 4,35%. Setelah membalikkan semua pemotongan suku bunga tahun lalu melalui tiga kali kenaikan tahun ini, Reserve Bank of Australia telah berhenti sejenak tetapi tetap terbuka terhadap kenaikan lebih lanjut. Demikian pula, Norwegia memegang suku bunga tertinggi kedua sebesar 4,25%. Meskipun sempat berhenti, Norges Bank Norwegia tetap mempertahankan nada hawkish karena percepatan inflasi inti yang tidak terduga selama bulan Mei.

Sebaliknya, bank sentral Kanada telah mempertahankan suku bunga kebijakannya pada 2,25%, dengan mencatat bahwa harga energi yang lebih tinggi belum memicu inflasi yang lebih luas, sehingga menjaga suku bunga tetap stabil untuk masa mendatang.

Federal Reserve AS dan Prospek Eropa

Federal Reserve AS telah mengirimkan sinyal yang tidak terduga kepada para investor. Meskipun suku bunga baru-baru ini tidak diubah, proyeksi ekonomi terbaru dan komentar dari Ketua Jerome Powell telah menggeser ekspektasi pasar. Sembilan pejabat Fed kini mengantisipasi suku bunga yang lebih tinggi pada akhir tahun 2026, yang menyebabkan para pedagang memperhitungkan potensi kenaikan paling cepat pada bulan September.

Di Eropa, lanskapnya sama kompleksnya:

• European Central Bank (ECB): Baru-baru ini memberikan kenaikan suku bunga pertamanya dalam hampir tiga tahun, menaikkan suku bunga simpanan acuan menjadi 2,25% untuk memerangi inflasi terkait energi secara preventif.
• United Kingdom: Bank of England telah menahan suku bunga acuannya pada 3,75%, sambil menilai apakah dampak harga energi akan bersifat moderat atau parah.
• Sweden: Riksbank tetap berhati-hati pada tingkat 1,75%, mengakui ketegangan di Timur Tengah sebagai risiko sambil mencatat bahwa inflasi yang mendasarinya tetap relatif rendah.

Asia dan Ekstrem Global

Di Asia, Bank of Japan telah membuat langkah signifikan dalam menormalisasi kebijakan moneternya, menaikkan suku bunga menjadi 1%—level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade. Meskipun masih rendah dibandingkan dengan negara-negara Barat, bank sentral tersebut telah memberi sinyal kesediaan untuk memperketat kebijakan lebih lanjut jika tekanan harga terus berlanjut.

Di sisi lain spektrum, Swiss tetap menjadi pengecualian global dengan suku bunga kebijakan sebesar 0%. Swiss National Bank memandang inflasi jangka menengah sebagai hal yang stabil dan saat ini lebih fokus pada pengelolaan kekuatan franc Swiss daripada kenaikan suku bunga yang agresif.

Poin-Poin Penting

• Relaksasi Harga Minyak vs. Risiko Inflasi: Meskipun gencatan senjata AS-Iran telah menurunkan harga minyak, bank-bank sentral belum yakin bahwa ancaman "inflasi impor" telah sepenuhnya mereda.
• Divergensi Kebijakan: Terdapat perbedaan signifikan dalam strategi global, mulai dari suku bunga Swiss sebesar 0% hingga Australia sebesar 4,35%, seiring upaya negara-negara menyeimbangkan pertumbuhan dengan stabilitas harga.
• Kesiapan Hawkish: Institusi-institusi besar seperti Federal Reserve AS dan ECB tetap bersiap untuk menerapkan kenaikan suku bunga lebih lanjut jika data ekonomi menunjukkan tren inflasi yang terus berlanjut.