वैश्विक बाजार: अमेरिका-ईरान युद्धविराम के बावजूद केंद्रीय बैंक सतर्क

अमेरिका और ईरान के बीच हालिया युद्धविराम ने वैश्विक तेल कीमतों में भारी गिरावट दर्ज की है, जिससे ऊर्जा-जनित मुद्रास्फीति के डर से जूझ रहे नीति निर्माताओं को बड़ी राहत मिली है। हालांकि, ऊर्जा लागत में इस कमी के बावजूद, G10 अर्थव्यवस्थाओं के प्रमुख केंद्रीय बैंक सतर्क रुख अपनाए हुए हैं, जो यह संकेत देते हैं कि यदि कीमतों का दबाव बना रहता है, तो ब्याज दरों में वृद्धि का विकल्प अभी भी खुला है।

विकसित अर्थव्यवस्थाओं में अलग-अलग मौद्रिक पथ

हालांकि कम ऊर्जा लागत ने तत्काल मुद्रास्फीति के डर को कम कर दिया है, लेकिन ब्याज दरों के अगले कदम पर कोई वैश्विक सहमति नहीं है। केंद्रीय बैंक वर्तमान में दो समूहों में विभाजित हैं: एक जो आक्रामक रूप से नीति को सख्त कर रहे हैं और दूसरे जो "रुको और देखो" का दृष्टिकोण अपना रहे हैं।

ऑस्ट्रेलिया वर्तमान में 4.35% की उच्चतम नीति दर के साथ G10 का नेतृत्व कर रहा है। इस वर्ष तीन बढ़ोतरी के माध्यम से पिछले साल की सभी दर कटौती को उलट देने के बाद, रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया ने थोड़े समय के लिए विराम लिया है, लेकिन वह आगे की बढ़ोतरी के लिए तैयार है। इसी तरह, नॉर्वे 4.25% की दूसरी सबसे ऊंची दर रखता है। विराम के बावजूद, मई के दौरान कोर मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित तेजी के कारण नॉर्वे का नोरगेस बैंक (Norges Bank) सख्त रुख बनाए हुए है।

इसके विपरीत, कनाडा के केंद्रीय बैंक ने अपनी नीति दर को 2.25% पर बनाए रखा है, यह देखते हुए कि उच्च ऊर्जा कीमतों ने अभी तक व्यापक मुद्रास्फीति को जन्म नहीं दिया है, जिससे निकट भविष्य के लिए दरें स्थिर बनी हुई हैं।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व और यूरोपीय परिदृश्य

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने निवेशकों को अप्रत्याशित संकेत दिए हैं। हालांकि हाल ही में दरों को अपरिवर्तित रखा गया था, लेकिन अद्यतन आर्थिक अनुमानों और अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की टिप्पणियों ने बाजार की उम्मीदों को बदल दिया है। फेड के नौ अधिकारियों को अब 2026 के अंत तक उच्च दरों की उम्मीद है, जिससे व्यापारी सितंबर में ही संभावित वृद्धि की संभावना जता रहे हैं।

यूरोप में, परिदृश्य उतना ही जटिल है:

• यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB): हाल ही में लगभग तीन वर्षों में पहली बार दर में वृद्धि की, जिससे ऊर्जा से जुड़ी मुद्रास्फीति से निपटने के लिए बेंचमार्क डिपॉजिट दर को बढ़ाकर 2.25% कर दिया गया।
• यूनाइटेड किंगडम: बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपनी बेंचमार्क दर को 3.75% पर बनाए रखा है, और यह आकलन कर रहा है कि ऊर्जा की कीमतों का प्रभाव मध्यम होगा या गंभीर।
• स्वीडन: रिक्सबैंक (Riksbank) 1.75% पर सतर्क बना हुआ है, जो मध्य पूर्व के तनाव को एक जोखिम के रूप में स्वीकार करता है, जबकि यह भी नोट करता है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत कम बनी हुई है।

एशिया और वैश्विक चरम

एशिया में, बैंक ऑफ जापान ने अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में महत्वपूर्ण प्रगति की है, और ब्याज दरों को बढ़ाकर 1% कर दिया है—जो तीन दशकों से अधिक का उच्चतम स्तर है। हालांकि पश्चिमी देशों की तुलना में यह अभी भी कम है, लेकिन केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया है कि यदि कीमतों का दबाव बना रहता है, तो वह नीति को और अधिक सख्त करने के लिए तैयार है।

दूसरी ओर, स्विट्जरलैंड 0% की पॉलिसी रेट के साथ वैश्विक स्तर पर एक अपवाद बना हुआ है। स्विस नेशनल बैंक मध्यम अवधि की मुद्रास्फीति को स्थिर मानता है और वर्तमान में आक्रामक दर वृद्धि के बजाय स्विस फ्रैंक की मजबूती को प्रबंधित करने पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है।

मुख्य बातें

• तेल राहत बनाम मुद्रास्फीति जोखिम: हालांकि अमेरिका-ईरान युद्धविराम ने तेल की कीमतों को कम कर दिया है, लेकिन केंद्रीय बैंक अभी तक इस बात को लेकर आश्वस्त नहीं हैं कि "आयातित मुद्रास्फीति" का खतरा पूरी तरह से टल गया है।
• नीतिगत विचलन: वैश्विक रणनीति में एक महत्वपूर्ण अंतर है, जो स्विट्जरलैंड की 0% दर से लेकर ऑस्ट्रेलिया की 4.35% दर तक फैला हुआ है, क्योंकि राष्ट्र विकास और मूल्य स्थिरता के बीच संतुलन बना रहे हैं।
• सख्त रुख की तत्परता: अमेरिकी फेडरल रिजर्व और ईसीबी (ECB) जैसे प्रमुख संस्थान यदि आर्थिक डेटा निरंतर मुद्रास्फीति के रुझान दिखाता है, तो दरों में और वृद्धि करने के लिए तैयार हैं।