ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು: ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಸುಪ್ರೀತಿ ನಡುವೆಯೂ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದಿವೆ

ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಸುಪ್ರೀತಿಯು ಜಾಗತಿಕ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ, ಇದು ಇಂಧನದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಕಂಡುಬಯಸುವ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಗೆ ಅಗತ್ಯವಾದ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, G10 ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳ ಪ್ರಮುಖ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಬೆಲೆಗಳ ಒತ್ತಡ ಮುಂದುವರಿದರೆ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿವೆ.

ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನ ಹಣಕಾಸು ಮಾರ್ಗಗಳು

ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳ ಇಳಿಕೆಯು ತಕ್ಷಣದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಭಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಮುಂದಿನ ಕ್ರಮದ ಬಗ್ಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಒಮ್ಮತವಿಲ್ಲ. ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ನೀತಿಯನ್ನು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ಜಾರಿಗೆ ತರುವವರ ಮತ್ತು "ಕಾಯುವ ಮತ್ತು ನೋಡುವ" (wait-and-see) ವಿಧಾನವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವವರ ನಡುವೆ ವಿಭಜನೆಯಾಗಿವೆ.

ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯಾ ಪ್ರಸ್ತುತ 4.35% ರ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ನೀತಿ ದರವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, G10 ದೇಶಗಳ ಪಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿದೆ. ಕಳೆದ ವರ್ಷದ ಎಲ್ಲಾ ದರ ಕಡಿತಗಳನ್ನು ಈ ವರ್ಷದ ಮೂರು ಏರಿಕೆಗಳ ಮೂಲಕ ಹಿಂಪಡೆದ ನಂತರ, ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯಾದ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅಲ್ಪಾವಧಿಗೆ ವಿರಾಮ ನೀಡಿದೆ, ಆದರೆ ಮುಂದಿನ ಏರಿಕೆಗಳಿಗೆ ಮುಕ್ತವಾಗಿದೆ. ಅದೇ ರೀತಿ, ನಾರ್ವೆಯು 4.25% ರಷ್ಟು ಎರಡನೇ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ದರವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ವಿರಾಮದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಮೇ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಮೂಲ ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿ (core inflation) ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ವೇಗವನ್ನು ಕಂಡ ನಾರ್ವೆಯ ನಾರ್ಗೆಸ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (Norges Bank) ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಇದಕ್ಕೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿ, ಕೆನಡಾದ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ನೀತಿ ದರವನ್ನು 2.25% ರಲ್ಲೇ ಕಾಯ್ದುಕೊಂಡಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳು ಇನ್ನೂ ವ್ಯಾಪಕವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದ ಬ್ಯಾಂಕ್, ಮುಂಬರುವ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ದರಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾಗಿಡಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ.

ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿಯನ್ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ

ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸಂಕೇತಗಳನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ದರಗಳನ್ನು ಬದಲಿಸದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನವೀಕರಿಸಿದ ಆರ್ಥಿಕ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಜೆರೊಮ್ ಪೊವೆಲ್ ಅವರ ಹೇಳಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಬದಲಿಸಿವೆ. ಒಂಬತ್ತು ಫೆಡ್ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಈಗ 2026 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನಾಗಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲೇ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಯುರೋಪಿನಲ್ಲಿ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಅಷ್ಟೇ ಸಂಕೀರ್ಣವಾಗಿದೆ:

• European Central Bank (ECB): ಇಂಧನ ಸಂಬಂಧಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಮುನ್ನೆಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಎದುರಿಸಲು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸುಮಾರು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಮಾಡಿದ್ದು, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಠೇವಣಿ ದರವನ್ನು 2.25% ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದೆ.
• United Kingdom: ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳ ಪ್ರಭಾವವು ಸಾಧಾರಣವಾಗಿರುತ್ತದೆಯೇ ಅಥವಾ ತೀವ್ರವಾಗಿರುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಗ್ಲೆಂಡ್ ತನ್ನ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ದರವನ್ನು 3.75% ರಲ್ಲೇ ಇರಿಸಿದೆ.
• Sweden: ಮೂಲ ಹಣದುಬ್ಬರವು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಿದೆ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದರೂ, ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯನ್ನು ಅಪಾಯವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಿ ರಿಕ್ಸ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ (Riksbank) 1.75% ರಷ್ಟು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಏಷ್ಯಾ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ತೀವ್ರತೆಗಳು

ಏಷ್ಯಾದಲ್ಲಿ, ಜಪಾನ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯೀಕರಿಸುವಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಪ್ರಗತಿ ಸಾಧಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು 1%ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದೆ—ಇದು ಮೂರು ದಶಕಗಳಿಗೂ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲದಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ. ಪಾಶ್ಚಿಮಾತ್ಯ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಇದು ಇನ್ನೂ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದ್ದರೂ, ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯ ಒತ್ತಡ ಮುಂದುವರಿದರೆ ನೀತಿಯನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಲು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಿದ್ಧತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸಿದೆ.

ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ, ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್ 0% ನೀತಿ ದರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮೂಲಕ ಜಾಗತಿಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ. ಸ್ವಿಸ್ ನ್ಯಾಷನಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆಯ ಬದಲು ಸ್ವಿಸ್ ಫ್ರಾಂಕ್‌ನ ಬಲವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ತೈಲ ಬೆಲೆ ಇಳಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯ: ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಸಮಾಧಾನಕರ ಒಪ್ಪಂದವು ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಇಳಿಸಿದೆವಾದರೂ, "ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಂಡ ಹಣದುಬ್ಬರ"ದ (imported inflation) ಬೆದರಿಕೆ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಇನ್ನೂ ನಂಬಿಲ್ಲ.
• ನೀತಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸ: ರಾಷ್ಟ್ರಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರತೆಯ ನಡುವೆ ಸಮತೋಲನ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನ 0% ದರದಿಂದ ಆಸ್ಟ್ರೇಲಿಯಾದ 4.35% ರವರೆಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿದೆ.
• ಕಠಿಣ ಕ್ರಮಕ್ಕೆ ಸಿದ್ಧತೆ: ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶವು ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ತೋರಿಸಿದರೆ, ಅಮೆರಿಕಾದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಮತ್ತು ಇಸಿಬಿ (ECB) ನಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಏರಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿವೆ.