인도의 REIT 및 InvIT 시장, 2030년까지 AUM 20조 루피 달성 전망

인도의 부동산 투자 신탁(REITs)과 인프라 투자 신탁(InvITs)이 대규모 자본 유입을 앞두고 있다. 향후 5년 동안 시장에 11.6조 루피의 신규 투자가 유입될 것으로 예상된다. Avendus Capital의 최근 보고서에 따르면, 이러한 급증으로 인해 2030년까지 총 운용자산(AUM)은 20조 루피에 달할 것이며, 이는 인도 자본 시장 발전의 중요한 이정표가 될 것이다.

국내 기관 투자자가 주도하는 대규모 자금 유입

이러한 성장 궤도는 상당한 미활용 여력을 보유한 국내 기관 투자자들에 의해 강력하게 뒷받침되고 있다. Avendus Capital 보고서는 국내 기관 투자자들이 현재 REITs 및 InvITs에 대한 기존 규제 한도의 7.5%만을 활용하고 있으며, 약 7조 루피의 추가 투자 기회가 남아 있다고 강조한다.

보고서에서 예측한 2030년까지의 예상 자본 배분은 다음과 같다:

거대 기관뿐만 아니라, 개인 투자자, 고액 자산가(HNI) 및 패밀리 오피스의 시장 참여도 기대되고 있으며, 이들은 2030년까지 해당 자산군에 1.5조 루피를 추가로 투입할 것으로 예상된다.

구조적 동인 및 부문별 확장

인도가 수십 년에 걸친 성장 여정의 9년 차에 접어듦에 따라 기초 자산이 다각화되고 있다. 현재 32개의 상장 신탁은 10조 루피의 AUM과 5조 루피의 합산 시가총액을 나타내고 있다. 보고서는 도로, 오피스 공간, 리테일, 송전, 재생 에너지, 통신 및 물류를 포함한 주요 부문의 전체 시장 규모(TAM)가 2026년 10조 루피에서 2030년까지 훨씬 더 높은 수준으로 두 배 증가할 것으로 전망한다.

이러한 확장의 핵심 동인은 핵심 자산의 "금융화(financialization)"이다. REITs와 InvITs를 통해 개발자는 현금을 창출하는 인프라 및 부동산 자산을 현금화할 수 있으며, 이렇게 확보된 자본을 차세대 대규모 프로젝트의 자금으로 재순환시킬 수 있다.

글로벌 벤치마크 및 새로운 투자 통로

현재 인도의 REIT 및 InvIT 시장은 국가 GDP의 단 1.5% 수준에 머물러 있습니다. 이는 비즈니스 신탁이 GDP의 5%에서 12%를 차지하는 미국, 호주, 싱가포르, 일본과 같은 성숙한 시장과 비교했을 때 매우 낮은 침투율을 나타냅니다.

이러한 격차를 해소하기 위해 새로운 금융 상품과 글로벌 통합이 중추적인 역할을 할 것으로 기대됩니다:

자산군이 성숙해짐에 따라, 전문가들은 투자자들이 단순한 배당 수익률에서 "에퀴티 IRR(equity IRR)"로 초점을 전환해야 한다고 조언합니다. 에퀴티 IRR은 일반적으로 10년 만기 국채(G-Sec) 금리보다 200~700bps 높은 프리미엄을 제공합니다.

핵심 요약