Ринок REIT та InvIT в Індії готовий досягти обсягу активів під управлінням (AUM) у ₹20 трильйонів до 2030 року
Індійські інвестиційні трасти нерухомості (REIT) та інвестиційні трасти інфраструктури (InvIT) перебувають на порозі масивного припливу капіталу: очікується, що протягом наступних п'яти років ринок залучить ₹11,6 трильйона нових інвестицій. Згідно з нещодавнім звітом Avendus Capital, це зростання збільшить загальний обсяг активів під управлінням (AUM) до ₹20 трильйонів до 2030 року, що стане важливою віхою в еволюції ринків капіталу Індії.
Масивний приплив капіталу завдяки внутрішнім інституційним гравцям
Траєкторія зростання значною мірою підтримується внутрішніми інституційними гравцями, які мають значний невикористаний потенціал. У звіті Avendus Capital наголошується, що наразі внутрішні інституційні інвестори використали лише 7,5% своїх існуючих регуляторних лімітів для REIT та InvIT, що залишає додаткову інвестиційну можливість у розмірі приблизно ₹7 трильйонів.
У звіті наведено розподіл очікуваного розміщення капіталу до 2030 року:
- Взаємні фонди: очікується розміщення ₹4,6 трильйона.
- Страхові компанії: прогнозується внесок у розмірі ₹3,2 трильйона.
- Пенсійні фонди: мають додатково інвестувати ₹2,2 трильйона.
Окрім інституційних гігантів, ринок також очікує участі роздрібних інвесторів, осіб з високим рівнем чистого капіталу (HNI) та сімейних офісів (Family Offices), які, як очікується, влиють додаткові ₹1,5 трильйона в цей клас активів до 2030 року.
Структурні чинники та секторальне розширення
Оскільки Індія вступає в дев'ятий рік цього багаторічного шляху зростання, базові активи диверсифікуються. Наразі 32 лістингові трасти представляють AUM у розмірі ₹10 трильйонів та сукупну ринкову капіталізацію у ₹5 трильйонів. Згідно зі звітом, загальний обсяг цільового ринку (TAM) для ключових секторів — включаючи дороги, офісні приміщення, роздрібну торгівлю, передачу електроенергії, відновлювані джерела енергії, телекомунікації та логістику — подвоїться з ₹10 трильйонів у 2026 році до значно вищих рівнів до 2030 року.
Критичним чинником цього розширення є «фінансіалізація» основних активів. REIT та InvIT дозволяють девелоперам монетизувати інфраструктурні та об'єкти нерухомості, що генерують грошові потоки, рециркулюючи цей капітал для фінансування наступного покоління масштабних проєктів.
Глобальні орієнтири та нові інвестиційні напрями
Наразі ринок REIT та InvIT в Індії становить лише 1,5% ВВП країни. Це свідчить про значне недорозвинення порівняно зі зрілими ринками, такими як США, Австралія, Сінгапур та Японія, де бізнес-трасти становлять від 5% до 12% ВВП.
Для подолання цього розриву ключову роль, як очікується, відіграють нові фінансові продукти та глобальна інтеграція:
- Пасивні ETF: Навіть незначне збільшення частки цього класу активів лише на 2% через пасивні ETF може залучити понад ₹240 мільярдів.
- Включення до глобальних індексів: Якщо індійські REIT та InvIT будуть включені до глобальних індексів, це може залучити понад ₹1 трильйон капіталу протягом наступних п'яти років.
У міру становлення цього класу активів експерти радять інвесторам змістити фокус із простої дивідендної доходності на «equity IRR», яка зазвичай пропонує премію у 200–700 базисних пунктів (bps) до доходності 10-річних G-Sec.
Основні висновки
- Експоненціальне зростання: Прогнозується, що обсяг активів під управлінням (AUM) REIT та InvIT в Індії подвоїться з ₹10 трильйонів до ₹20 трильйонів до 2030 року.
- Домінування інституційних інвесторів: Очікується, що лідерами стануть внутрішні взаємні фонди та страхові компанії, чий сукупний внесок становитиме ₹7,8 трильйона.
- Значний потенціал зростання: Оскільки поточне проникнення становить лише 1,5% ВВП, існує величезний простір для зростання порівняно зі зрілими світовими ринками.