インドのREITおよびInvIT市場、2030年までに運用資産残高（AUM）20兆ルピーに到達の見込み

インドの不動産投資信託（REIT）およびインフラ投資信託（InvIT）は、大規模な資本流入の直前にあり、今後5年間で市場に11.6兆ルピーの新規投資が呼び込まれると予想されています。Avendus Capitalによる最新のレポートによると、この急増により、2030年までに総運用資産残高（AUM）は20兆ルピーに達し、インドの資本市場の進化における重要な節目となる見込みです。

国内機関投資家による大規模な資金流入

この成長軌道は、未活用の余力が大きい国内の機関投資家によって強力に支えられています。Avendus Capitalのレポートは、国内の機関投資家が現在、REITおよびInvITに対する既存の規制枠のうち、わずか7.5%しか活用しておらず、約7兆ルピーの追加的な投資機会が残されていることを強調しています。

レポートでは、2030年までの予想資本投入額を以下のように内訳しています：

機関投資家の巨頭に加え、市場は個人投資家、富裕層（HNI）、およびファミリーオフィスにも注目しており、これらが2030年までに当該資産クラスへさらに1.5兆ルピーを注入すると予想されています。

構造的要因とセクターの拡大

インドがこの数十年にわたる成長の旅の9年目に突入する中、対象となる基礎資産は多様化しています。現在、上場している32の信託は、10兆ルピーのAUMと5兆ルピーの合計時価総額を占めています。レポートでは、道路、オフィススペース、小売、送電、再生可能エネルギー、通信、物流を含む主要セクターの獲得可能な最大市場規模（TAM）が、2026年の10兆ルピーから2030年までに大幅に上昇し、倍増すると予測しています。

この拡大の重要な原動力となっているのは、コア資産の「金融化（financialization）」です。REITおよびInvITは、デベロッパーがキャッシュを生み出すインフラや不動産資産を収益化することを可能にし、その資本を次世代の大規模プロジェクトの資金に再利用することを可能にします。

グローバル・ベンチマークと新たな投資手段

Currently, India’s REIT and InvIT market stands at just 1.5% of the country's GDP. This represents a massive underpenetration when compared to mature markets like the United States, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.

To bridge this gap, new financial products and global integrations are expected to play a pivotal role:

As the asset class matures, experts suggest that investors should shift their focus from simple distribution yields to "equity IRR," which typically offers a 200–700 bps premium over 10-year G-Sec rates.

Key Takeaways