NSE 2-3 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ IPO-യ്ക്കായി DRHP സമർപ്പിച്ചു: പ്രമുഖ നിക്ഷേപകർ പിന്മാറുന്നു

ഏകദേശം ഒമ്പത് വർഷത്തെ ഇടവേളയ്ക്ക് ശേഷം, നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) സെബിയിൽ (SEBI) തങ്ങളുടെ ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സമർപ്പിച്ചുകൊണ്ട് പബ്ലിക് ലിസ്റ്റിംഗിനായുള്ള യാത്ര ഔദ്യോഗികമായി പുനരാരംഭിച്ചു. ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരുന്ന ഈ നീക്കം നീണ്ട നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങളുടെ അന്ത്യം കുറിക്കുന്നു, കൂടാതെ സമീപകാല ഇന്ത്യൻ ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ മൂലധന വിപണി സംഭവങ്ങളിൽ ഒന്നായി ഈ എക്സ്ചേഞ്ചിനെ മാറ്റുകയും ചെയ്യുന്നു.

പ്രമുഖ ആഗോള-ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർ നയിക്കുന്ന ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS)

നിർദ്ദിഷ്ട IPO പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്, അതായത് ഈ വിഹിതത്തിൽ നിന്ന് എക്സ്ചേഞ്ചിന് പുതിയ മൂലധനം ലഭിക്കില്ല; പകരം, നിലവിലുള്ള ഓഹരി ഉടമകൾ തങ്ങളുടെ കൈവശമുള്ള ഓഹരികളുടെ ഒരു ഭാഗം വിൽക്കുകയാണ് ചെയ്യുന്നത്. ഓരോന്നും 1 രൂപ മുഖവിലയുള്ള 14.89 കോടി ഓഹരികൾ വരെ വിൽക്കാനാണ് DRHP നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്.

ഈ പിന്മാറ്റത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട പങ്കാളിയായി ടൈഗർ ഗ്ലോബൽ (Tiger Global) മാറിയിരിക്കുന്നു, അവർ 1.48 കോടി ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു, ഇത് ആകെ ഓഫർ വലുപ്പത്തിന്റെ 13 ശതമാനത്തിലധികമാണ്. തങ്ങളുടെ ഓഹരി വിഹിതം കുറയ്ക്കുന്ന മറ്റ് പ്രധാന അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകരിൽ അരാൻഡ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ്‌സ് (മൗറീഷ്യസ്), SAIF II-SE ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ്‌സ് എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. ആഭ്യന്തര തലത്തിൽ, IDBI ബാങ്ക് (74.15 ലക്ഷം ഓഹരികൾ), സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (64.28 ലക്ഷം ഓഹരികൾ), SBI ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ്സ് (53.62 ലക്ഷം ഓഹരികൾ) എന്നിവയുൾപ്പെടെ നിരവധി പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇതിൽ പങ്കുചേരുന്നുണ്ട്. IFCI, HDFC സ്റ്റാൻഡേർഡ് ലൈഫ്, ബജാജ് ഹോൾഡിംഗ്സ് ആൻഡ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ്, ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡ എന്നിവയും വിൽപനക്കാരുടെ പട്ടികയിലുണ്ട്.

മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണിയിലെ സ്ഥാനവും

പല പ്രധാന ട്രേഡിംഗ് വിഭാഗങ്ങളിലും NSE ഏകദേശം കുത്തകാവകാശം പുലർത്തുന്നതിനാൽ, ഈ ഫയലിംഗ് നടത്തുന്ന സമയം വളരെ നിർണ്ണായകമാണ്. ഓഹരിക്ക് 1,950 രൂപ മുതൽ 2,050 രൂപ വരെയുള്ള നിലവിലെ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് വില അനുസരിച്ച്, NSE-യുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 5 ലക്ഷം കോടി രൂപയാണ്.

എക്സ്ചേഞ്ച് ഒരു പ്രീമിയത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നുണ്ടെങ്കിലും (FY26 വരുമാനത്തിന്റെ ഏകദേശം 45 മടങ്ങ്), BSE (70 മടങ്ങിന് അടുത്ത്), MCX (80 മടങ്ങിന് അടുത്ത്) തുടങ്ങിയ സഹപ്രവർത്തകരെ അപേക്ഷിച്ച് കൂടുതൽ ആകർഷകമായ മൂല്യത്തിലാണ് ഇത് നിലനിൽക്കുന്നതെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. 2016-ൽ എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ആദ്യത്തെ 10,000 കോടി രൂപയുടെ IPO ശ്രമം തടസ്സപ്പെടുത്തിയ ദീർഘകാലത്തെ 'കോ-ലൊക്കേഷൻ' വിവാദത്തിന്റെ പരിഹാരം, ഇതിന്റെ ലിസ്റ്റിംഗ് സാധ്യതകളെ തടഞ്ഞിരുന്ന പ്രധാന നിയമപരമായ തടസ്സങ്ങൾ നീക്കം ചെയ്തു.

റിസ്കുകളും നിയന്ത്രണ വെല്ലുവിളികളും

വിപണിയിലെ ശുഭപ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിലും, എക്സ്ചേഞ്ച് ചില പ്രത്യേക മേഖലകളിലെ റിസ്കുകൾ നേരിടുന്നുണ്ട്. NSE-യുടെ വരുമാനം ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ട്രേഡിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങളെ വളരെയധികം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നുവെന്നും, ഇത് സ്വാഭാവികമായും അസ്ഥിരമാണെന്നും വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിട്ടുണ്ട്. കൂടാതെ, ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ആൻഡ് ഓപ്ഷൻസ് (F&O) വിഭാഗത്തിലെ റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം കുറയ്ക്കുന്നതിനായി SEBI അടുത്തിടെ നടപ്പിലാക്കിയ നിയന്ത്രണങ്ങൾ ട്രേഡിംഗ് വോളിയത്തെയും തൽഫലമായി എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ വരുമാനത്തെയും ബാധിച്ചേക്കാം.

ഈ ഇഷ്യൂവിനായി 20 മെർച്ചന്റ് ബാങ്കർമാരെ നിയോഗിക്കാൻ എക്സ്ചേഞ്ച് തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, ഈ IPO ഇന്ത്യയിലെ പ്രൈമറി മാർക്കറ്റുകളിൽ വിപുലമായ ഒരു പുനരുജ്ജീവനത്തിന് ഉത്തേജകമായി മാറുമോ എന്ന് വിപണി സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ