NSE ਨੇ $2-3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ IPO ਲਈ DRHP ਦਾਇਰ ਕੀਤਾ: ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਲਈ ਤਿਆਰ

ਲਗਭਗ ਨੌਂ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਵਿਰਾਮ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਨੇ SEBI ਕੋਲ ਆਪਣਾ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਇਰ ਕਰਕੇ ਜਨਤਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵੱਲ ਆਪਣਾ ਸਫ਼ਰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸੁਕਤਾ ਨਾਲ ਉਡੀਕਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਕਦਮ ਇੱਕ ਲੰਬੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਹਾਣੀ ਦਾ ਅੰਤ ਹੈ, ਜੋ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਇਤਿਹਾਸ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS)

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਇਸ ਤੋਂ ਕੋਈ ਨਵੀਂ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ; ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ। DRHP ਵਿੱਚ 1 ਰੁਪਏ ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਵਾਲੇ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਹੈ।

Tiger Global ਇਸ ਨਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭਾਗੀਦਾਰ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰਿਆ ਹੈ, ਜੋ 1.48 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਆਫਰ ਦੇ ਆਕਾਰ ਦਾ 13% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਟਾਉਣ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ Aranda Investments (ਮੌਰੀਸ਼ੀਅਸ) ਅਤੇ SAIF II-SE Investments ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ IDBI Bank (74.15 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ), State Bank of India (64.28 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ), ਅਤੇ SBI Capital Markets (53.62 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹੋਰ ਵੇਚਣ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚ IFCI, HDFC Standard Life, Bajaj Holdings & Investment, ਅਤੇ Bank of Baroda ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਥਿਤੀ

ਇਸ ਫਾਈਲਿੰਗ ਦਾ ਸਮਾਂ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ NSE ਕਈ ਮੁੱਖ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਇਕੱਲਾ ਅਧਿਕਾਰ (monopoly) ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 1,950 ਰੁਪਏ ਤੋਂ 2,050 ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਅਣ-ਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ ਰੇਟਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, NSE ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਗਭਗ 5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਦਾ ਹੈ—FY26 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਲਗਭਗ 45 ਗੁਣਾ ਦੇ ਨੇੜੇ—ਪਰ ਇਹ ਆਪਣੇ ਸਾਥੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ BSE (70 ਗੁਣਾ ਦੇ ਨੇੜੇ) ਅਤੇ MCX (80 ਗੁਣਾ ਦੇ ਨੇੜੇ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਿਵਾਦ ਦਾ ਹੱਲ, ਜਿਸ ਨੇ 2016 ਵਿੱਚ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ 10,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ IPO ਦੇ ਯਤਨ ਨੂੰ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਨੇ ਮੁੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਇਸਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕ ਰਹੀ ਸੀ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ

ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਖਾਸ ਖੇਤਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ NSE ਦੀ ਕਮਾਈ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ SEBI ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਾਲੀਆ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਇਸ ਇਸ਼ੂ ਲਈ 20 ਮਰਚੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਨੂੰ ਤਾਇਨਾਤ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ IPO ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਮੁੜ ਉਭਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਉਤੇਜਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ