भारताचा ट्रॅव्हल टेक बुूम: मोतीलाल ओसवाल TBO Tek आणि Ixigo ला का पसंती देत आहेत

भारताचे प्रवास आणि मनोरंजन (travel and leisure) क्षेत्र एका मोठ्या संरचनात्मक परिवर्तनातून जात आहे, जे विखुरलेल्या ऑफलाइन मार्केटकडून डिजिटल-आधारित इकोसिस्टमकडे वळत आहे. वाढती खर्च करण्यायोग्य उत्पन्न (disposable income) आणि सुधारित पायाभूत सुविधांमुळे मागणी वाढत असताना, ऑनलाइन ट्रॅव्हल प्लॅटफॉर्म्स या वेगाने वाढणाऱ्या मार्केटमधील मोठा हिस्सा मिळवण्यासाठी सज्ज आहेत.

वेगाने विस्तारत असलेले ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट

भारतीय ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट जागतिक वाढीच्या ट्रेंडपेक्षा लक्षणीयरीत्या वेगाने वाढण्याची शक्यता आहे. अंदाजानुसार, हे मार्केट आर्थिक वर्ष २०२३ मधील अंदाजे २.१ ट्रिलियन रुपये ते आर्थिक वर्ष २०२८ पर्यंत ३.८ ट्रिलियन रुपयांपर्यंत विस्तारू शकते, जे सुमारे १३% चा मजबूत CAGR दर्शवते.

या वाढीचे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे वाढते डिजिटल प्रवेश (digital penetration). सध्या, एकूण ट्रॅव्हल बुकिंगमध्ये ऑनलाइन चॅनेलचा वाटा सुमारे ५४% आहे, परंतु तो वाढून जवळपास ६५% होण्याची अपेक्षा आहे. अनुकूल लोकसंख्याशास्त्र (demographics), वाढते कार्यबल सहभाग आणि ग्राहकांचा अनुभवावर आधारित खर्चाकडे असलेला कल यांसारख्या अनेक संरचनात्मक घटकांमुळे हा बदल होत आहे. शिवाय, हायपर-पर्सनलाइज्ड प्लॅनिंग आणि रिअल-टाइम निर्णयक्षमतेद्वारे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) चे एकत्रीकरण या क्षेत्राचा कायापालट करेल अशी अपेक्षा आहे.

TBO Tek: जागतिक सिनर्जीचा लाभ घेणे

मोतीलाल ओसवालने TBO Tek च्या वैविध्यपूर्ण प्लॅटफॉर्म आणि मजबूत अंमलबजावणी क्षमतेचा (execution capabilities) उल्लेख करत त्यावर "BUY" असा दृष्टिकोन ठेवला आहे. भू-राजकीय (geopolitical) अडथळ्यांनंतरही कंपनीने उल्लेखनीय लवचिकता दाखवली आहे. आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीत (4QFY26), TBO Tek ने वार्षिक (YoY) ८३% महसूल वाढ नोंदवली, ज्याला 'Classic Vacations' च्या एकत्रीकरणामुळे मोठा आधार मिळाला. सेंद्रिय वाढीचा (organic growth) विचार केला तरीही, महसूल वार्षिक २१% ने वाढला आहे.

कंपनीचा वाढीचा मार्ग (growth trajectory) वेगाने सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये आर्थिक वर्ष २०२५-२८ (FY25-28E) या कालावधीत महसूल, EBIT आणि PAT साठी अनुक्रमे ३७%, ३५% आणि ३०% CAGR अपेक्षित आहे. ही वाढ हॉटेल आणि इतर पूरक सेवांसारख्या उच्च-मार्जिन असलेल्या विभागांद्वारे आणि Classic Vacations च्या एकत्रीकरणामुळे मिळालेल्या विस्तारामुळे प्रेरित होण्याची अपेक्षा आहे.

Ixigo: टियर-२ आणि टियर-३ विभागांवर वर्चस्व

Le Travenues Technology (Ixigo) ने नॉन-मेट्रो मार्केटमधील प्रचंड मागणी पूर्ण करून स्वतःसाठी एक वेगळी ओळख निर्माण केली आहे. ८५ दशलक्ष मासिक सक्रिय वापरकर्त्यांच्या (monthly active users) आधारासह, Ixigo च्या सुमारे ९४% बुकिंग्सचे मूळ स्थान किंवा गंतव्य स्थान नॉन-टियर-१ शहरांमध्ये आहे.

Ixigo हे OTA क्षेत्रात एक प्रबळ खेळाडू म्हणून उभे आहे, ज्याचा FY26 चा Gross Transaction Value (GTV) INR 187 अब्ज इतका आहे. ट्रेन तिकीट बुकिंग क्षेत्रात कंपनीचा 60% असा मोठा बाजार हिस्सा आहे, तसेच फ्लाइट (INR 75b) आणि बस (INR 26b) बुकिंगमध्येही कंपनी आपली पकड मजबूत करत आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, Ixigo FY26-28E दरम्यान 59% चा लक्षणीय EBITDA CAGR देईल, आणि ऑपरेटिंग लेव्हरेजमुळे मार्जिनमध्ये 400bps ची सुधारणा होऊन ते FY28E पर्यंत 10% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • बाजार विस्तार: डिजिटल बुकिंगमध्ये 65% पर्यंत होणाऱ्या वाढीमुळे, भारताचा ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट INR 2.1 ट्रिलियन (FY23) वरून INR 3.8 ट्रिलियन (FY28) पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे.
  • TBO Tek चा दृष्टिकोन: आंतरराष्ट्रीय विस्तार आणि Classic Vacations च्या एकत्रीकरणामुळे, कंपनीचा रेव्हेन्यू CAGR 37% (FY25-28E) राहण्याचा अंदाज आहे.
  • Ixigo चे विशेष क्षेत्र: कंपनीचे नॉन-मेट्रो मार्केटमध्ये वर्चस्व असून, एकूण बुकिंगपैकी 94% बुकिंग नॉन-टियर-1 शहरांमधून सुरू होतात किंवा तिथे जातात; तसेच ट्रेन तिकीट बुकिंगमध्ये कंपनीचा 60% हिस्सा आहे.