भारताचा ट्रॅव्हल बुूम: मोतीलाल ओसवाल TBO Tek आणि Ixigo ला का पसंती देत आहेत

भारताच्या पर्यटन क्षेत्रात एक मोठा संरचनात्मक बदल होत आहे, कारण डिजिटल अवलंब आणि वाढत्या खर्च करण्यायोग्य उत्पन्नामुळे (disposable income) हे क्षेत्र ऑफलाइन-आधारित बाजारपेठेतून हाय-टेक इकोसिस्टममध्ये रूपांतरित होत आहे. ऑनलाइन ट्रॅव्हल बुकिंगमध्ये अपेक्षित वाढीमुळे, मोतीलाल ओसवालने TBO Tek आणि Ixigo यांना या वाढीचे मुख्य लाभार्थी म्हणून ओळखले आहे.

भारताच्या ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केटचा वेगवान विस्तार

भारतीय ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट जागतिक वाढीच्या कलानुसार वेगाने पुढे जाण्यास सज्ज आहे. अलीकडील अंदाजानुसार, हे मार्केट आर्थिक वर्ष २०२३ मधील अंदाजे २.१ ट्रिलियन रुपये ते आर्थिक वर्ष २०२८ पर्यंत ३.८ ट्रिलियन रुपयांपर्यंत विस्तारण्याची अपेक्षा आहे, जे अंदाजे १३% चा चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा दर (CAGR) दर्शवते.

वाहतूक पायाभूत सुविधांमध्ये सुधारणा, वाढते कार्यबल सहभाग आणि ग्राहकांचा अनुभवावर आधारित खर्चाकडे झालेला कल यांसारख्या अनेक संरचनात्मक घटकांमुळे ही वाढ होत आहे. शिवाय, डिजिटल व्याप्ती सध्याच्या ५४% वरून सर्व ट्रॅव्हल बुकिंगच्या जवळपास ६५% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे. जसजसे हे क्षेत्र प्रगल्भ होईल, तसतसे स्केलेबिलिटी (scalability) हे तंत्रज्ञान एकत्रीकरणावर, विशेषतः हायपर-पर्सनलाइज्ड प्लॅनिंग आणि रिअल-टाइम निर्णय घेण्यासाठी आर्टिफिशियल इंटेलिजन्सच्या वापरावर अधिक अवलंबून असेल.

TBO Tek: जागतिक एकत्रीकरणाद्वारे विस्तार

मोतीलाल ओसवालने TBO Tek च्या लवचिक कामगिरीचा आणि Classic Vacations च्या यशस्वी एकत्रीकरणाचा हवाला देत त्यावर "BUY" असा दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. काही क्षेत्रांमधील भू-राजकीय व्यत्ययांच्या असूनही, कंपनीने लक्षणीय वाढीची क्षमता दर्शवली आहे. आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीत (4QFY26), Classic Vacations च्या एकत्रीकरणामुळे TBO Tek ने वार्षिक ८३% महसूल वाढ नोंदवली, तर सेंद्रिय (organic) महसूल २१% ने वाढला.

कंपनीची वाढीची रणनीती हॉटेल आणि पूरक सेवांसारख्या उच्च-मार्जिन असलेल्या विभागांवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून आहे. विश्लेषकांच्या मते, आर्थिक वर्ष २०२५-२८ (FY25-28E) या कालावधीत महसूल, EBIT आणि PAT साठी अनुक्रमे ३७%, ३५% आणि ३०% असा मजबूत CAGR राहील. TBO Tek ची आंतरराष्ट्रीय विस्तार करण्याची क्षमता आणि अलीकडील अधिग्रहणातून (acquisitions) मिळणारा फायदा या आशावादाचा आधार आहे.

Ixigo: टियर-२ आणि टियर-३ मार्केटमध्ये वर्चस्व

Le Travenues Technology (Ixigo) has carved out a unique niche by targeting the heart of India. With a monthly active user base of 85 million, approximately 94% of Ixigo’s bookings involve origins or destinations in non-tier-1 cities. This deep penetration into Tier-2 and Tier-3 towns provides a significant competitive moat.

Ixigo stands as a market leader in train ticketing with a massive ~60% market share, while also maintaining a strong presence in flights and bus bookings. In FY26, the company recorded a Gross Transaction Value (GTV) of INR 187 billion. Looking ahead to FY26-28E, Ixigo is expected to deliver a staggering PAT CAGR of 51%, with EBITDA margins projected to improve by 400 basis points to reach 10% by FY28, driven by operating leverage and efficient customer acquisition costs.

Key Takeaways

  • Massive Market Upside: India's online travel market is projected to grow from INR 2.1 trillion (FY23) to INR 3.8 trillion (FY28) at a 13% CAGR.
  • TBO Tek’s Global Edge: Driven by the Classic Vacations integration, TBO Tek is expected to see a 37% revenue CAGR through FY28.
  • Ixigo’s Regional Dominance: By capturing the non-metro segment, Ixigo holds a ~60% share in train ticketing and is poised for a 51% PAT CAGR.