ಭಾರತದ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮದ ಏರಿಕೆ: Motilal Oswal ಏಕೆ TBO Tek ಮತ್ತು Ixigo ಅನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತಿದೆ
ಡಿಜಿಟಲ್ ಅಳವಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಖರ್ಚು ಮಾಡುವ ಆದಾಯವು ಈ ವಲಯವನ್ನು ಆಫ್ಲೈನ್ ಆಧಾರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೈ-ಟೆಕ್ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತದ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮದ ಚಿತ್ರಣವು ಭಾರಿ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತಿದೆ. ಆನ್ಲೈನ್ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮದ ಬುಕಿಂಗ್ಗಳಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಏರಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ, TBO Tek ಮತ್ತು Ixigo ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಫಲಾನುಭವಿಗಳೆಂದು Motilal Oswal ಗುರುತಿಸಿದೆ.
ಭಾರತದ ಆನ್ಲೈನ್ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕ್ಷಿಪ್ರ ವಿಸ್ತರಣೆ
ಭಾರತದ ಆನ್ಲೈನ್ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುವತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಅಂದಾಜಿನ ಪ್ರಕಾರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು FY23 ರಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು INR 2.1 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ನಿಂದ FY28 ರ ವೇಳೆಗೆ INR 3.8 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ಸುಮಾರು 13% ರಷ್ಟು ಸಂಯುಕ್ತ ವಾರ್ಷಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದರವನ್ನು (CAGR) ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.
ಸುಧಾರಿತ ಸಾರಿಗೆ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ, ಹೆಚ್ಚಿದ ಉದ್ಯೋಗಿಗಳ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಅನುಭವ ಆಧಾರಿತ ಖರ್ಚು ಮಾಡುವತ್ತ ಗ್ರಾಹಕರ ಬದಲಾವಣೆ ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವಾರು ರಚನಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳು ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಪೂರಕವಾಗಿವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಇರುವ 54% ರ ಡಿಜಿಟಲ್ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯು ಎಲ್ಲಾ ಪ್ರವಾಸೋದ್ಯಮ ಬುಕಿಂಗ್ಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 65% ಕ್ಕೆ ಏರಬಹುದು ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಉದ್ಯಮವು ಪ್ರೌಢವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ತಾಂತ್ರಿಕ ಏಕೀಕರಣವು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಹೈಪರ್-ಪರ್ಸನಲೈಸ್ಡ್ ಪ್ಲಾನಿಂಗ್ ಮತ್ತು ರಿಯಲ್-ಟೈಮ್ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಗಾಗಿ ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆಯ (Artificial Intelligence) ಬಳಕೆಯು ವಿಸ್ತರಣಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ.
TBO Tek: ಜಾಗತಿಕ ಏಕೀಕರಣದ ಮೂಲಕ ವಿಸ್ತರಣೆ
TBO Tek ನ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಮತ್ತು Classic Vacations ನ ಯಶಸ್ವಿ ಏಕೀಕರಣವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿ Motilal Oswal, TBO Tek ಮೇಲೆ "BUY" ನಿಲುವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಕೆಲವು ಪ್ರದೇಶಗಳಲ್ಲಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಕಂಪನಿಯು ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ. 4QFY26 ರಲ್ಲಿ, Classic Vacations ನ ಏಕೀಕರಣದಿಂದಾಗಿ TBO Tek ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 83% ರಷ್ಟು ಆದಾಯದ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡಿದೆ, ಆದರೆ ಸಾವಯವ (organic) ಆದಾಯವು 21% ರಷ್ಟು ಬೆಳೆದಿದೆ.
ಕಂಪನಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ತಂತ್ರವು ಹೋಟೆಲ್ಗಳು ಮತ್ತು ಪೂರಕ ಸೇವೆಗಳಂತಹ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭದಾಯಕ ವಿಭಾಗಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ. ವಿಶ್ಲೇಷಕರು FY25-28E ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆದಾಯ, EBIT ಮತ್ತು PAT ಗೆ ಕ್ರಮವಾಗಿ 37%, 35% ಮತ್ತು 30% ರಷ್ಟು ಬಲವಾದ CAGR ಅನ್ನು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ. TBO Tek ತನ್ನ ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಮತ್ತು ತನ್ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಸ್ವಾಧೀನಗಳಿಂದ ಸಿнерಜಿಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಈ ಆಶಾವಾದಕ್ಕೆ ಬಲ ನೀಡಿದೆ.
Ixigo: Tier-2 ಮತ್ತು Tier-3 ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ
Le Travenues Technology (Ixigo) has carved out a unique niche by targeting the heart of India. With a monthly active user base of 85 million, approximately 94% of Ixigo’s bookings involve origins or destinations in non-tier-1 cities. This deep penetration into Tier-2 and Tier-3 towns provides a significant competitive moat.
Ixigo stands as a market leader in train ticketing with a massive ~60% market share, while also maintaining a strong presence in flights and bus bookings. In FY26, the company recorded a Gross Transaction Value (GTV) of INR 187 billion. Looking ahead to FY26-28E, Ixigo is expected to deliver a staggering PAT CAGR of 51%, with EBITDA margins projected to improve by 400 basis points to reach 10% by FY28, driven by operating leverage and efficient customer acquisition costs.
Key Takeaways
- Massive Market Upside: India's online travel market is projected to grow from INR 2.1 trillion (FY23) to INR 3.8 trillion (FY28) at a 13% CAGR.
- TBO Tek’s Global Edge: Driven by the Classic Vacations integration, TBO Tek is expected to see a 37% revenue CAGR through FY28.
- Ixigo’s Regional Dominance: By capturing the non-metro segment, Ixigo holds a ~60% share in train ticketing and is poised for a 51% PAT CAGR.