भारताचा पर्यटन क्षेत्रातील विस्तार: मोतीलाल ओसवाल TBO Tek आणि Ixigo ला का पसंती देत आहेत

भारताचे पर्यटन आणि मनोरंजन (leisure) क्षेत्र एका मोठ्या संरचनात्मक बदलातून जात आहे, जे विखुरलेल्या ऑफलाइन मार्केटकडून हाय-टेक, डिजिटल-आधारित परिसंस्थेकडे (ecosystem) वळत आहे. लोकांचे खर्च करण्यायोग्य उत्पन्न (disposable income) वाढत असताना आणि डिजिटल अवलंबन वेगाने वाढत असताना, ऑनलाइन ट्रॅव्हल प्लॅटफॉर्म्स या विस्तारत असलेल्या मार्केटचा मोठा हिस्सा हस्तगत करण्यासाठी सज्ज आहेत.

भविष्यात बाजारपेठेचा मोठा विस्तार

भारतीय ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केटमध्ये प्रचंड वाढ होण्याची शक्यता आहे, जी जागतिक कलानुसार (global trends) लक्षणीयरीत्या अधिक आहे. अलीकडील अंदाजानुसार, हे मार्केट आर्थिक वर्ष २०२३ मधील अंदाजे २.१ ट्रिलियन रुपये ते आर्थिक वर्ष २०२८ पर्यंत ३.८ ट्रिलियन रुपयांपर्यंत विस्तारण्याची अपेक्षा आहे, जे सुमारे १३% चा मजबूत CAGR दर्शवते.

या वाढीचे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे वाढते डिजिटल प्रवेश (digital penetration). सध्या, एकूण ट्रॅव्हल बुकिंगमध्ये ऑनलाइन चॅनेलचा वाटा सुमारे ५४% आहे, परंतु येत्या काही वर्षांत तो वाढून जवळपास ६५% होण्याची अपेक्षा आहे. अनुकूल लोकसंख्याशास्त्र (demographics), सुधारित वाहतूक पायाभूत सुविधा आणि "अनुभव-आधारित" (experience-led) खर्चाचा ग्राहकांचा कल यामुळे हा बदल वेगाने होत आहे. शिवाय, आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) चे एकत्रीकरण हायपर-पर्सनलाइज्ड प्लॅनिंग आणि रिअल-टाइम निर्णय प्रक्रियेद्वारे या क्षेत्राचा कायापालट करण्यास सज्ज आहे.

TBO Tek: जागतिक व्याप्ती आणि सिनर्जीचा लाभ

मोतीलाल ओसवालने TBO Tek वर "BUY" स्थिती कायम ठेवली आहे, भू-राजकीय (geopolitical) व्यत्यय असूनही कंपनीच्या लवचिक कामगिरीवर त्यांनी प्रकाश टाकला आहे. 'क्लासिक व्हॅकेशन्स'चे (Classic Vacations) एकत्रीकरण हे कंपनीसाठी एक मोठे उत्प्रेरक (catalyst) आहे, ज्यामुळे महत्त्वपूर्ण ऑपरेटिंग सिनर्जी आणि आंतरराष्ट्रीय स्तरावरील विस्तार अपेक्षित आहे.

कंपनीचा आर्थिक वेग उल्लेखनीय आहे: आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीत (4QFY26), क्लासिक व्हॅकेशन्सच्या एकत्रीकरणामुळे महसूल वार्षिक (YoY) ८३% ने वाढला, तर सेंद्रिय (organic) महसूल वार्षिक २१% ने वाढला. आर्थिक वर्ष २०२५-२८ (FY25-28E) च्या कालावधीचा विचार करता, विश्लेषकांना ३७% महसूल CAGR आणि ३०% PAT (करानंतरचा नफा) CAGR सह शक्तिशाली वाढीचा मार्ग अपेक्षित आहे. हॉटेल, हॉलिडे पॅकेजेस आणि पूरक सेवांसारख्या उच्च-मार्जिन असलेल्या विभागांमुळे ही वाढ अपेक्षित आहे.

Ixigo: टियर-२ आणि टियर-३ मार्केटमध्ये वर्चस्व

Le Travenues Technology (Ixigo) ने मध्यम भारताच्या (middle India) गरजा ओळखून स्वतःसाठी एक वेगळी जागा निर्माण केली आहे. आर्थिक वर्ष २०२६ च्या १८७ अब्ज रुपयांच्या ग्रॉस ट्रान्झॅक्शन व्हॅल्यू (GTV) नुसार दुसरी सर्वात मोठी ऑनलाइन ट्रॅव्हल एजन्सी (OTA) म्हणून, Ixigo कडे ८५ दशलक्ष मासिक सक्रिय वापरकर्त्यांचा (monthly active users) आधार आहे.

Ixigo ला वेगळे ठरवणारी गोष्ट म्हणजे नॉन-मेट्रो मार्केटमधील त्याची मोठी व्याप्ती; त्याच्या अंदाजे ९४% बुकिंग्सचे मूळ स्थान किंवा गंतव्य स्थान नॉन-टियर-१ शहरांमध्ये आहे. ट्रेन तिकीट बुकिंगमध्ये कंपनीचे वर्चस्व असून तिचा मार्केट शेअर सुमारे ६०% आहे. मल्टी-ॲप, मल्टी-ब्रँड धोरणाचा वापर करून, Ixigo स्ट्रक्चरलदृष्ट्या कमी कस्टमर अक्विझिशन कॉस्ट राखण्यात यशस्वी झाली आहे. विश्लेषकांच्या मते, FY28 पर्यंत Ixigo साठी ५९% चा मोठा EBITDA CAGR असेल आणि ऑपरेटिंग लेव्हरेजमुळे मार्जिन ४००bps ने सुधारून १०% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • बाजाराची झपाट्याने होणारी वाढ: भारताचे ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट FY28 पर्यंत INR 3.8 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, जे १३% CAGR दराने वाढत असून जागतिक ट्रेंड्सपेक्षा वेगाने आहे.
  • TBO Tek चा जागतिक विस्तार: Classic Vacations च्या एकत्रीकरणामुळे, TBO Tek च्या महसुलात FY28 पर्यंत ३७% CAGR वाढ अपेक्षित आहे, ज्यामध्ये उच्च-मार्जिन असलेले हॉटेल आणि इतर (ancillary) विभागांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल.
  • Ixigo चे प्रादेशिक वर्चस्व: ९४% बुकिंग्स नॉन-टियर-१ शहरांमधून सुरू होतात किंवा तिथे संपतात, यामुळे Ixigo ट्रेन तिकीट बुकिंगमध्ये आघाडीवर असून ५९% EBITDA CAGR साठी सज्ज आहे.