भारताच्या पर्यटन क्षेत्रात होत असलेल्या वाढीमुळे मोतीलाल ओसवाल TBO Tek आणि Ixigo वर का सकारात्मक आहे

भारताचे पर्यटन आणि अवकाश (leisure) क्षेत्र एका मोठ्या संरचनात्मक बदलातून जात आहे, जे विखुरलेल्या ऑफलाइन मार्केटकडून उच्च-वाढीच्या डिजिटल इकोसिस्टमकडे वळत आहे. वाढती खर्च करण्यायोग्य उत्पन्न (disposable income) आणि सुधारित पायाभूत सुविधांमुळे मागणी वाढत असताना, ऑनलाइन ट्रॅव्हल प्लॅटफॉर्म्स या बदलत्या परिस्थितीत लक्षणीय मूल्य मिळवण्यासाठी सज्ज आहेत.

एक प्रचंड वाढीचे इंजिन: ३.८ ट्रिलियन रुपयांची संधी

वेगाने होणारे डिजिटल अवलंब आणि अनुभवावर आधारित खर्चाकडे ग्राहकांचा कल यामुळे भारतीय ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट जागतिक वाढीच्या ट्रेंडपेक्षा वेगाने वाढण्यास सज्ज आहे. अलीकडील उद्योगाच्या अंदाजानुसार, हे मार्केट आर्थिक वर्ष २०२३ मधील अंदाजे २.१ ट्रिलियन रुपयांवरून आर्थिक वर्ष २०२८ पर्यंत ३.८ ट्रिलियन रुपयांपर्यंत विस्तारण्याची अपेक्षा आहे. हे अंदाजे १३% च्या चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा (CAGR) दर दर्शवते.

या विस्तारामध्ये डिजिटल प्रवेशाचा (digital penetration) वाढता वाटा हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. सध्या, एकूण ट्रॅव्हल बुकिंगमध्ये डिजिटल चॅनेलचा वाटा सुमारे ५४% आहे, परंतु ही संख्या जवळपास ६५% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे. या बदलाला तांत्रिक प्रगतीमुळे, विशेषतः आर्टिफिशियल इंटेलिजन्समुळे पाठबळ मिळत आहे, ज्यामुळे अति-वैयक्तिकृत नियोजन (hyper-personalized planning) आणि रिअल-टाइम निर्णय घेणे शक्य झाले आहे, ज्यामुळे आधुनिक प्रवाशांसाठी ऑनलाइन प्लॅटफॉर्म्स अपरिहार्य बनले आहेत.

TBO Tek: जागतिक एकत्रीकरणाद्वारे विस्तार

मोतीलाल ओसवाल TBO Tek च्या लवचिक कामगिरीचा आणि धोरणात्मक विस्ताराचा हवाला देत त्यावर "BUY" स्थिती कायम ठेवत आहे. 'Classic Vacations' चे एकत्रीकरण हे कंपनीसाठी एक मोठे उत्प्रेरक (catalyst) आहे, ज्यामुळे महत्त्वपूर्ण कार्यात्मक समन्वय (operating synergies) आणि विस्तार अपेक्षित आहे.

कंपनीची अलीकडील आर्थिक गती उल्लेखनीय आहे, ज्यामध्ये 4QFY26 मध्ये महसूल वार्षिक (YoY) ८३% ने वाढला आहे, ज्यामध्ये प्रामुख्याने Classic Vacations च्या एकत्रीकरणाचा वाटा आहे, तर सेंद्रिय (organic) महसुलात वार्षिक २१% वाढ झाली आहे. भविष्याचा विचार करता, विश्लेषकांना आशा आहे की TBO Tek आर्थिक वर्ष २०२५-२८ (FY25-28E) या काळात मजबूत CAGR देईल, ज्यामध्ये महसूल, EBIT आणि PAT अनुक्रमे ३७%, ३५% आणि ३०% ने वाढण्याचा अंदाज आहे. हॉटेल, हॉलिडे पॅकेजेस आणि पूरक सेवांसारख्या उच्च-मार्जिन असलेल्या विभागांमुळे ही वाढ होईल.

Ixigo: टियर-२ आणि टियर-३ मार्केटमध्ये वर्चस्व

Le Travenues Technology (Ixigo) ने भारताच्या गाभ्याला (heart of India) लक्ष्य करून स्वतःसाठी एक वेगळी ओळख निर्माण केली आहे. FY26 च्या 187 अब्ज रुपये ग्रॉस ट्रान्झॅक्शन व्हॅल्यू (GTV) नुसार दुसरी सर्वात मोठी ऑनलाइन ट्रॅव्हल एजन्सी (OTA) म्हणून, Ixigo कडे 85 दशलक्ष सक्रिय मासिक वापरकर्त्यांचा मोठा आधार आहे.

Ixigo चे वेगळेपण म्हणजे नॉन-मेट्रो क्षेत्रांमधील त्याची खोलवर असलेली पोहोच; त्याच्या अंदाजे 94% बुकिंग्सचा उगम किंवा गंतव्य स्थान हे नॉन-टियर-1 शहरात असते. ही कंपनी ट्रेन तिकीट बुकिंगमध्ये एक प्रबळ शक्ती असून, तिचा बाजारपेठेतील हिस्सा साधारणपणे 60% आहे. मल्टी-ॲप, मल्टी-ब्रँड धोरणाचा वापर करून, Ixigo संरचनात्मकदृष्ट्या कमी ग्राहक संपादन खर्च (customer acquisition cost) राखण्यात यशस्वी होत आहे. ऑपरेटिंग लेव्हरेजमुळे, विश्लेषकांनी FY28E पर्यंत EBITDA मार्जिनमध्ये 400 बेसिस पॉइंट्सची वाढ होऊन ते 10% पर्यंत पोहोचण्याचा प्रभावशाली अंदाज वर्तवला आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • बाजार विस्तार: भारताचे ऑनलाइन ट्रॅव्हल मार्केट FY28 पर्यंत 3.8 ट्रिलियन रुपये पोहोचण्याचा अंदाज असून, त्याचा वार्षिक चक्रवाढ वाढीचा दर (CAGR) 13% असेल.
  • TBO Tek चा दृष्टिकोन: Classic Vacations च्या एकत्रीकरणामुळे, TBO Tek च्या महसुलाचा CAGR FY28 पर्यंत 37% राहण्याची अपेक्षा आहे.
  • Ixigo चा फायदा: Ixigo 60% बाजारपेठेतील हिस्सासह ट्रेन तिकीट बुकिंग क्षेत्रात वर्चस्व राखून आहे आणि टियर-2 व टियर-3 शहरांमध्ये त्याची खोलवर पोहोच आहे.