ભારતનો ટ્રાવેલ બૂમ વચ્ચે મોતીલાલ ઓસ્વાલ TBO Tek અને Ixigo પર શા માટે તેજીમાં છે

ભારતનું ટ્રાવેલ અને લેઝર સેક્ટર એક મોટા માળખાગત પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે વિખરાયેલા ઓફલાઇન માર્કેટમાંથી ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ડિજિટલ ઇકોસિસ્ટમ તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. વધતી જતી ઉપલબ્ધ આવક અને સુધારેલા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના કારણે માંગમાં વધારો થતા, ઓનલાઇન ટ્રાવેલ પ્લેટફોર્મ્સ આ બદલાતા પરિદ્રશ્યમાં નોંધપાત્ર મૂલ્ય મેળવવા માટે સજ્જ છે.

એક વિશાળ ગ્રોથ એન્જિન: INR 3.8 ટ્રિલિયનની તક

ઝડપી ડિજિટલ સ્વીકૃતિ અને અનુભવ-આધારિત ખર્ચ તરફ ગ્રાહકોના બદલાતા વલણને કારણે, ભારતીય ઓનલાઇન ટ્રાવેલ માર્કેટ વૈશ્વિક વૃદ્ધિના વલણો કરતાં પણ આગળ નીકળવા માટે તૈયાર છે. તાજેતરના ઉદ્યોગના અંદાજો મુજબ, માર્કેટ FY23 માં અંદાજે INR 2.1 ટ્રિલિયનથી વધીને FY28 સુધીમાં આકર્ષક INR 3.8 ટ્રિલિયન સુધી વિસ્તરવાની અપેક્ષા છે. આ અંદાજે 13% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) ને દર્શાવે છે.

આ વિસ્તરણનું એક મહત્વપૂર્ણ કારણ સેક્ટરમાં વધતી જતી ડિજિટલ પેનિટ્રેશન (ડિજિટલ પહોંચ) છે. હાલમાં, કુલ ટ્રાવેલ બુકિંગમાં ડિજિટલ ચેનલોનો હિસ્સો લગભગ 54% છે, પરંતુ આ આંકડો વધીને લગભગ 65% થવાની અપેક્ષા છે. આ પરિવર્તનને ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિ, ખાસ કરીને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) દ્વારા ટેકો મળી રહ્યો છે, જે હાયપર-પર્સનલાઇઝ્ડ પ્લાનિંગ અને રિયલ-ટાઇમ નિર્ણય લેવાની ક્ષમતા આપે છે, જેનાથી ઓનલાઇન પ્લેટફોર્મ્સ આધુનિક પ્રવાસીઓ માટે અનિવાર્ય બની ગયા છે.

TBO Tek: વૈશ્વિક એકીકરણ દ્વારા સ્કેલિંગ

મોતીલાલ ઓસ્વાલ તેના મજબૂત પ્રદર્શન અને વ્યૂહાત્મક વિસ્તરણને ટાંકીને TBO Tek પર "BUY" નો અભિગમ જાળવી રાખે છે. કંપની માટે એક મોટો ઉદ્દીપક Classic Vacations નું એકીકરણ છે, જેનાથી નોંધપાત્ર ઓપરેટિંગ સિનર્જી અને સ્કેલ વધવાની અપેક્ષા છે.

કંપનીની તાજેતરની નાણાકીય ગતિ નોંધપાત્ર છે, જેમાં 4QFY26 માં રેવન્યુમાં વાર્ષિક (YoY) 83% નો વધારો થયો છે, જે મુખ્યત્વે Classic Vacations ના એકીકરણને કારણે શક્ય બન્યો છે, જ્યારે ઓર્ગેનિક રેવન્યુમાં 21% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો છે. ભવિષ્યમાં, વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે TBO Tek FY25-28E ના સમયગાળા દરમિયાન મજબૂત CAGR આપશે, જેમાં રેવન્યુ, EBIT અને PAT અનુક્રમે 37%, 35% અને 30% ના દરે વધવાની ધારણા છે. આ વૃદ્ધિ હોટલ, હોલિડે પેકેજ અને આનુષંગિક સેવાઓ જેવા ઉચ્ચ માર્જિન ધરાવતા સેગમેન્ટ્સ દ્વારા વેગ મેળવશે.

Ixigo: Tier-2 અને Tier-3 માર્કેટમાં વર્ચસ્વ

Le Travenues Technology (Ixigo) એ ભારતના હૃદય સમાન વિસ્તારોને લક્ષ્ય બનાવીને એક અનન્ય સ્થાન બનાવ્યું છે. FY26 ના Gross Transaction Value (GTV) ના સંદર્ભમાં INR 187 બિલિયન સાથે બીજી સૌથી મોટી Online Travel Agency (OTA) તરીકે, Ixigo પાસે 85 મિલિયનનો વિશાળ માસિક સક્રિય વપરાશકર્તા આધાર છે.

Ixigo ને જે બાબત અલગ પાડે છે તે છે બિન-મેટ્રો વિસ્તારોમાં તેની ઊંડી પહોંચ; તેની અંદાજે 94% બુકિંગ્સમાં કાં તો મૂળ સ્થાન અથવા ગંતવ્ય સ્થાન બિન-Tier-1 શહેરમાં હોય છે. કંપની ટ્રેન ટિકિટિંગમાં એક પ્રભાવી શક્તિ છે, જે અંદાજે 60% માર્કેટ શેર ધરાવે છે. મલ્ટી-એપ, મલ્ટી-બ્રાન્ડ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરીને, Ixigo માળખાગત રીતે ઓછી ગ્રાહક સંપાદન કિંમત (customer acquisition cost) જાળવી રાખવામાં સફળ થાય છે. વિશ્લેષકો ઓપરેટિંગ લેવરેજ દ્વારા FY28E સુધીમાં EBITDA માર્જિનમાં 400 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધારીને 10% સુધી પહોંચવાનો પ્રભાવશાળી અંદાજ લગાવે છે.

મુખ્ય તારણો

• બજારનો વિસ્તાર: ભારતનું ઓનલાઇન ટ્રાવેલ માર્કેટ FY28 સુધીમાં INR 3.8 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે, જે 13% CAGR ના દરે વધશે.
• TBO Tek નો આઉટલુક: Classic Vacations ના એકીકરણથી પ્રેરાઈને, TBO Tek FY28 સુધીમાં 37% ના રેવન્યુ CAGR ની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે.
• Ixigo નો ફાયદો: Ixigo 60% માર્કેટ શેર સાથે ટ્રેન ટિકિટિંગ સેગમેન્ટમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે અને Tier-2 અને Tier-3 શહેરોમાં ઊંડી પહોંચ જાળવી રાખે છે.